সারাক্ষণ ডেস্ক 

দুই সপ্তাহ আগে অর্থনীতিতে বিশিষ্ট ২৩ জন নোবেল পুরস্কার বিজয়ী সতর্ক করেছিলেন যে ডোনাল্ড ট্রাম্পের অর্থনৈতিক এজেন্ডা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য বিপজ্জনক হবে। কিন্তু ট্রাম্পের বিপুল বিজয়ের পরপরই, আর্থিক বাজারগুলো দেখিয়ে দিল যে তারা দৃঢ়ভাবে একমত নয়। আশা করা যাক, নোবেল পুরস্কার বিজয়ীরা তাদের অবসর পোর্টফোলিওগুলো পরিবর্তন করেননি; অন্যথায়, তাদের ৪০১(k)-গুলো যেমন খারাপ হতে পারে, তেমনি তাদের খ্যাতি।

সম্পদমূল্য অত্যন্ত পরিবর্তনশীল, এবং দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক কার্যকারিতা হচ্ছে চূড়ান্ত পরিমাপের মানদণ্ড। তবে সাম্প্রতিক দিনগুলোতে বাজারগুলো ট্রাম্প ২.০ অর্থনৈতিক দর্শনের প্রতি একমুখী সমর্থন প্রদর্শন করছে। বাজারগুলো উচ্চতর প্রবৃদ্ধি, কম অস্থিরতা এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এবং সব মার্কিনীদের জন্য একটি পুনরুজ্জীবিত অর্থনীতির ইঙ্গিত দিচ্ছে।

ট্রাম্পের নির্বাচিত হওয়া যুক্তরাষ্ট্রের ডলারের সবচেয়ে বড় একদিনের বৃদ্ধি ঘটিয়েছে, যা গত দুই বছরে সবচেয়ে বড় এবং গত দশকে তৃতীয় বৃহত্তম। এটি আন্তর্জাতিকভাবে মার্কিন নেতৃত্বের প্রতি এবং ডলারের প্রতি বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে আস্থার একটি ভোট। রাসেল ২০০০, যা ছোট-মূলধনযুক্ত শেয়ারের সূচক, তাও দুই বছরের মধ্যে সবচেয়ে বেশি বেড়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন যে ট্রাম্পের অর্থনীতি ছোট ব্যবসাগুলোর জন্য অনুগ্রহ প্রদর্শন করবে। রাসেল ২০০০ সূচকটি ট্র্যাক করা একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড ১৭ বছর পর সবচেয়ে বড় একদিনের প্রবাহ দেখেছে।

স্টক মার্কেটের এই উল্লাসটি বিশেষভাবে অস্বাভাবিক ছিল, যেহেতু সুদের হারও বৃদ্ধি পেয়েছিল। বক্ররেখার তীব্রতা, স্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা এবং শেয়ারের উত্থান একত্রিত হয়ে বাজারগুলোকে ইঙ্গিত দিচ্ছে যে ট্রাম্পের এজেন্ডা এমন ধরনের প্রবৃদ্ধি সৃষ্টি করবে, যা বেসরকারি বিনিয়োগকে উত্সাহিত করবে। প্রাক-উন্নত হওয়া প্রবৃদ্ধির এজেন্ডা এবং সম্পর্কিত উচ্চতর শক্তির চাহিদা সত্ত্বেও তেলের দাম কমেছে। একই সময়ে শক্তি সংস্থাগুলো উল্লাসিত হয়েছে, যা অধিক শক্তি উৎপাদন এবং ভূ-রাজনৈতিক স্থিতিশীলতার প্রত্যাশা প্রকাশ করছে।

যদিও বাজারগুলো পুনরুজ্জীবিত মার্কিন অর্থনীতির প্রত্যাশা করছে, বাইডেন প্রশাসনের ভুল পরিচালনা এমন কিছু গুরুতর চ্যালেঞ্জ তৈরি করেছে, যা ট্রাম্পকে অতিক্রম করতে হবে। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি অতিরিক্ত ফেডারেল ঘাটতির মাধ্যমে সমর্থিত হয়েছে, যা গত বছর মোট দেশজ উৎপাদনের ৭% পৌঁছেছে। ট্রাম্পের কাছে একটি ম্যান্ডেট আছে মার্কিন অর্থনীতিকে পুনরায় বেসরকারিকরণ করার জন্য, বিধিনিষেধ প্রত্যাহার এবং কর সংস্কারের মাধ্যমে, যা তার প্রথম মেয়াদে সরবরাহ-পক্ষের প্রবৃদ্ধি উত্পন্ন করেছিল। এটি মার্কিন প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিন পুনরায় চালু করতে, মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমাতে এবং চার বছর ধরে অতিরিক্ত ব্যয়ের কারণে ঋণের বোঝা কমাতে অপরিহার্য।

মার্কিন অর্থনীতি বাইডেন প্রশাসনের মূলধন বরাদ্দের বিকৃতি থেকেও পরিণতির সম্মুখীন হচ্ছে। ধ্বংসাত্মক শক্তি নীতির কারণে এবং একটি অকল্পনীয় শক্তি রূপান্তর এবং সেমিকন্ডাক্টর উত্পাদন প্লান্টের জন্য বিনিয়োগ প্রেরণের ফলে মার্কিন প্রতিযোগিতা দুর্বল হয়েছে, যা সরকারের আদেশের কারণে অদৃষ্টতামূলক হয়ে পড়েছে। ট্রাম্প মার্কিন শক্তি বিনিয়োগে একটি পুনর্জন্ম আনবেন এবং নিশ্চিত করবেন যে বাণিজ্য মুক্ত এবং সুষ্ঠু হবে, যা দীর্ঘমেয়াদী মার্কিন প্রতিযোগিতামূলক ক্ষমতাকে সমর্থন করবে।

সরকারের পরিবর্তে বেসরকারি খাতকে মূলধন বরাদ্দ করতে দেওয়া প্রবৃদ্ধির জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে ইনফ্লেশন রিডাকশন অ্যাক্টের বিকৃত অনুপ্রেরণাগুলোর সংস্কার করতে হবে, যা অপ্রোডাক্টিভ বিনিয়োগকে উৎসাহিত করে, যা একটি সূচক ধরে সাবসিডি দ্বারা টিকিয়ে রাখতে হয়। নিয়ন্ত্রক এবং তত্ত্বাবধান পরিবেশের সংস্কার আরো ঋণদান উৎসাহিত করবে এবং ব্যাংকগুলোকে পুনরুজ্জীবিত করবে।

ট্রাম্পকেও সরকারী ঋণ মোকাবেলা করতে হবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সুদের ব্যয় প্রতিরক্ষা বাজেটকে ছাড়িয়ে গেছে। ট্রেজারি সেক্রেটারি জানেট ইয়েলেন ট্রেজারি বাজারগুলোকে বিকৃত করেছেন, অতীতে তুলনায় $১ ট্রিলিয়ন বেশি খরচকারী স্বল্প-মেয়াদী ঋণ নিয়ে। ঐ ঋণগুলোকে একটি আরও প্রচলিত ঋণ প্রোফাইলে স্থানান্তরিত করা দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার বাড়িয়ে দিতে পারে এবং এটি সুচতুরভাবে পরিচালনা করা প্রয়োজন। একমাত্র উপায় হলো অর্থনীতির প্রতি বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরিয়ে আনা এবং ডলারের বৈশ্বিক ভূমিকা সংরক্ষণ করা, যাতে আর্থিক বাজারগুলো ব্যাহত না হয়।

বাইডেনোমিক্সের ব্যর্থতা স্পষ্ট। তবে ট্রাম্প পূর্বে অর্থনীতির চিত্র পাল্টে দিয়েছেন, এবং তিনি আবারও তা করার জন্য প্রস্তুত। বিশিষ্ট ২৩ জন নোবেল পুরস্কার বিজয়ী এটি বুঝতে না পারলেও, আর্থিক বাজারগুলো স্পষ্টভাবে তাদের অবস্থান জানিয়ে দিয়েছে।

স্কট বেসেন্ট কিপ স্কোয়ার গ্রুপের প্রতিষ্ঠাতা, সিইও এবং প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা।