হেনি সেন্ডার
অগাস্ট মাসে,চীনের ই-কমার্স প্রতিষ্ঠান পিনডুওডুও-এর প্রতিষ্ঠাতা কলিন হুয়াং,যিনি চীনের অন্যতম সফল উদ্যোক্তা, নিজেকে দেশের সবচেয়ে ধনী ব্যক্তি হিসেবে চিহ্নিত হওয়া দেখতে পান।তবে বিশ্বের অন্যান্য স্থানে এটি গৌরবের বিষয় হলেও,চীনের মূল ভূখণ্ডে এটি আর স্বাগত সংবাদ নয়।হুয়াং তার কোম্পানির শেয়ার মূল্যের পতন ঘটাতে, এবং সেইসঙ্গে তার সম্পদ কমাতে,যথাসাধ্য সবকিছু করেছিলেন।প্রতিযোগী একটি ইন্টারনেট কোম্পানির প্রধান এটি সম্পর্কে বলেছিলেন,”স্বেচ্ছায় গৃহীত সাধারণ সমৃদ্ধি,” যা বেইজিংয়ের বর্তমান প্রশাসন এখন চীনা স্বপ্ন হিসেবে সংজ্ঞায়িত করে।
শি জিনপিংয়ের চীনে, সরকার আর বিশ্বাস করে না যে ধনী হওয়া গৌরবজনক, যেমনটি দেং শিয়াওপিংয়ের ৯০-এর দশকের শুরুর উত্তেজনাপূর্ণ সময়ে করা হয়েছিল। অধিক নিয়ন্ত্রণের আকাঙ্ক্ষা এমন একটি বাজারের সাথে সংঘর্ষ ঘটায়, যা সেই নিয়ন্ত্রণকে প্রতিরোধ করে। যতক্ষণ না সরকার আর্থিক বাজার এবং বেসরকারি খাতের প্রতি তার অবিশ্বাস ত্যাগ করে, ততক্ষণ পর্যন্ত শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বা বাজারের অনুভূতিতে দীর্ঘস্থায়ী উন্নতি দেখা যাওয়ার সম্ভাবনা নেই।
এটি কেবল চীনের উদ্যোক্তারাই নয়, যারা বেইজিংয়ের নীতিগুলিতে আস্থা হারিয়েছে। বিনিয়োগকারী এবং সাধারণ জনগণও বিশ্বাস হারিয়েছে। ২৪ সেপ্টেম্বর সরকার যে উদ্দীপনা ব্যবস্থা ঘোষণা করেছিল, যার মধ্যে সুদের হার কমানো, কোম্পানিগুলোকে শেয়ার কিনতে অর্থ ধার দেওয়া এবং আরও – যদিও অনির্দিষ্ট – আর্থিক ব্যয় প্রতিশ্রুতি দেওয়া অন্তর্ভুক্ত ছিল, তা ব্যাপক হতাশা সাময়িকভাবে প্রশমিত করতে পেরেছিল। কয়েক সপ্তাহ পর বাজার আবার সেই অবস্থায় ফিরে গিয়েছিল, যেখানে এটি এই পদক্ষেপের আগে ছিল।
এর কারণ হলো, সরকার সরবরাহ পক্ষকে উন্নত করার পদক্ষেপে মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করেছিল, যখন সমস্যা মূলত চাহিদা পক্ষে।
৯ ডিসেম্বর,পলিটব্যুরো ঘোষণা করেছিল যে তারা প্রথমবারের মতো ১৪ বছরে একটি মিতব্যয়ী নীতিমালা থেকে শিথিল নীতিমালায় রূপান্তর করছে,যা বাজার থেকে উচ্ছ্বাসের সাথে গৃহীত হয়। হংকংয়ে মর্গান স্ট্যানলির বিশ্লেষকরা একই দিনে একটি প্রতিবেদনে ঘোষণা করেছিলেন,”পলিটব্যুরো: দশকের সবচেয়ে শক্তিশালী উদ্দীপনা বার্তা পাঠাবে।” যেসব চীনা পরিবারের বন্ধক রয়েছে, তারা যে হারে অর্থ প্রদান করে তা ৫০ বেসিস পয়েন্ট কমে যাবে।
কিন্তু শিথিল আর্থিক নীতিমালা কি সত্যিই পরিবার বা বিনিয়োগকারীদের জন্য যথেষ্ট হবে, বিশেষ করে যখন দ্বিতীয় দলটি এখনও বিশ্বাস করে না যে পরিবারগুলি আবার খরচ শুরু করতে প্রস্তুত? সবচেয়ে গুরুতর সমস্যা এখনও রয়ে গেছে একটি আবাসন বাজার, যা সরকার এখনও স্থিতিশীল করতে পারেনি – এবং যতক্ষণ না এটি করা হচ্ছে,আত্মবিশ্বাস ফিরে আসার সম্ভাবনা নেই।
“আজকের চীনের বাজার সরকারের ইচ্ছার প্রতিফলন, বিনিয়োগকারীদের নয়,” বলেছেন সিঙ্গাপুরভিত্তিক উত্তর এশিয়ায় মনোযোগ কেন্দ্রীভূত কিংস ক্যাপিটালের প্রতিষ্ঠাতা ইউ লিউ। “এটি খুবই বেছে নেওয়া। আপনি যদি একটি আধা-পরিচালক সংস্থা বা ভারী শিল্প হন, তাহলে কোনও সমস্যা নেই। কিন্তু আপনি যদি একটি ভোক্তা সংস্থা, একটি আর্থিক সংস্থা বা একটি মদ্য সংস্থা হন, বা অর্থের সাথে কাজ করে এমন কিছু হন, তাহলে আপনার ভাগ্য খারাপ। সরকার যদি কিছু পছন্দ না করে, আপনি কী করতে পারেন?”
কিন্তু বৃহস্পতিবার, চীনের নেতারা বার্ষিক কেন্দ্রীয় অর্থনৈতিক কর্ম সম্মেলনে “আরও সক্রিয় ম্যাক্রো নীতিমালা প্রয়োগ” এবং “দেশীয় চাহিদা বাড়ানো”র প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন, যা আসন্ন বছরের জন্য এজেন্ডা নির্ধারণ করে। বিবৃতিতে ভোগব্যয় এবং বিনিয়োগকে পরবর্তী বছরের শীর্ষ অর্থনৈতিক অগ্রাধিকারের মধ্যে রাখার উপর জোর দেওয়া হয়েছে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য প্রধান অর্থনীতির সাথে বর্ধিত বাণিজ্যিক সংঘর্ষের প্রেক্ষাপটে।
বিশ্লেষকরা উপর মহল থেকে নতুন বিবৃতি বিশ্লেষণ করেছেন। “উদ্দীপনা কর্মসূচি শীর্ষ অগ্রাধিকারে উন্নীত হওয়া এবং ভোগব্যয় সমর্থনমূলক পদক্ষেপগুলিকে আরও বেশি গুরুত্ব দেওয়া একটি উৎসাহজনক ঘটনা,” উল্লেখ করেছেন জেপি মর্গানের প্রধান চীন অর্থনীতিবিদ হাইবিন ঝু। তিনি উল্লেখ করেছেন যে মূল ভূখণ্ডের পরিভাষায় ভোগব্যয় বিনিয়োগ এবং দেশীয় ভোগব্যয় উভয়ই অন্তর্ভুক্ত। ঝু আরও হিসাব করেছেন যে এর আকার সম্ভবত শত শত বিলিয়ন ইউয়ানের মধ্যে হবে, যা অন্যদের প্রত্যাশিত ট্রিলিয়ন ইউয়ানের (অনির্দিষ্ট সময়ে) চেয়ে কম।
ডোনাল্ড ট্রাম্পের যুক্তরাষ্ট্রে নির্বাচনের পরে, পরিস্থিতি আরও কঠিন হয়ে উঠেছে। ভোক্তারা, যারা প্রথমে সম্পত্তি বাজারে এবং পরে তাদের শেয়ার বাজারের হোল্ডিংয়ে অর্থ হারিয়েছিল, যথার্থভাবেই ঝুঁকি এড়াতে শুরু করেছে। তারা তাদের ব্যয় কমিয়েছে এবং পরিবর্তে অর্থ ব্যাংক জমাতে শুরু করেছে। তবে প্রতিটি সুদের হার কমানোর সাথে, তারা সেই সঞ্চয়ে কম আয় করছে। আর্থিক নীতিমালা, যা শুধুমাত্র বাতিল করা বৈদ্যুতিক যন্ত্রপাতির জন্য একটি ছোট ফি প্রদান করার চেয়ে বেশি কিছু না করতে পারে, সর্বোচ্চ অগ্রগতিতে সীমিত বলে মনে হয়।
এদিকে, দেশীয় চাহিদার ক্ষতিপূরণের জন্য, মূল ভূখণ্ডের উৎপাদকদের এখন ব্যবসার জন্য চীনের বাইরে দেখতে হবে। হংকংয়ের পিএজির শান ওয়েইজিয়ান উল্লেখ করেছেন যে, রপ্তানি যা ২০০৬ সালে মোট দেশজ উৎপাদনের ৩৬% ছিল এবং কোভিড মহামারীর ঠিক আগে এই স্তরের অর্ধেকে নেমে গিয়েছিল, এখন আবার বাড়ছে।
তবুও, শানের মতো একজন বিনিয়োগকারীর জন্য এটি খারাপ নাও হতে পারে। “ট্রাম্পের শুল্কগুলি চীনের জন্য আসলে একটি ভালো বিষয়,” তিনি বলেন। “এটি একটি আরও ভারসাম্যপূর্ণ অর্থনীতি এবং শক্তিশালী দেশীয় ভোগব্যয়ের দিকে ফিরে আসতে বাধ্য করবে। তাই শান এখন ভোগব্যয় স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করছেন কারণ তিনি বিশ্বাস করেন যে “চীনকে সেখানে যেতে হবে। এর কোনও বিকল্প নেই।”
চীনের সবচেয়ে বড় প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা বরাবরই তার স্কেল। তবে গতকালের স্কেল এবং প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা আজকের বিশ্বে অতিরিক্ত উৎপাদন এবং মুনাফাবিহীন কর্পোরেট পারফরম্যান্স বলে মনে হয় – এমন এক বিশ্ব যেখানে স্থানীয়রা পোস্ট-কোভিড সময়ে তাদের প্রত্যাশিত ক্রয়ের পরিমাণে ক্রয় করছে না এবং যেখানে প্রায় সবখানেই দেয়াল তৈরি হচ্ছে, বিশেষ করে উন্নত বাজারে।
চীন এখন অনেক বেশি মনোযোগ দিচ্ছে লাতিন আমেরিকা এবং দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার মতো উদীয়মান বাজারগুলির নেতার এবং সরবরাহকারীর ভূমিকায়। বেইজিং সম্ভবত তার জনগণের উদ্বেগের সমাধানে সহজ আর্থিক পদক্ষেপ নিতে আরও ভালো করতে পারে।
লেখক: হেনি সেন্ডার,অ্যাপসারা অ্যাডভাইজারির প্রতিষ্ঠাতা এবং ব্যবস্থাপনা অংশীদার,যা একটি আর্থিক সেবা স্ট্রাটেজিক কোম্পানি। তিনি আগে বিনিয়োগ কোম্পানি ব্ল্যাকরকের একজন ব্যবস্থাপনা পরিচালক ছিলেন।
Leave a Reply