আস্থা ও জ্বালানি সংকটে বাংলাদেশে কমছে বিনিয়োগ

ডলারের ওপর চাপ কিছুটা কমেছে, বৈদেশিক মুদ্রাবাজারেও এসেছে তুলনামূলক স্থিতিশীলতা। কিন্তু তাতে বাংলাদেশের বিনিয়োগ পরিস্থিতির প্রত্যাশিত উন্নতি হচ্ছে না। ব্যবসায়ীদের আস্থার ঘাটতি, জ্বালানি সরবরাহ ও ব্যয়ের অনিশ্চয়তা, ঋণের সীমিত প্রবাহ এবং নীতিগত অনিশ্চয়তা নতুন বিনিয়োগের পথে বাধা হয়ে আছে। শিল্পের সম্প্রসারণ ও নতুন কর্মসংস্থান তৈরির জন্য যেখানে বেসরকারি বিনিয়োগ বাড়া জরুরি, সেখানে মূলধনি যন্ত্রপাতি আমদানি কমে যাওয়া, বেসরকারি খাতে ঋণপ্রবাহের দুর্বলতা এবং সরকারি উন্নয়ন প্রকল্প বাস্তবায়নের ধীরগতি অর্থনীতির গতি নিয়ে উদ্বেগ বাড়াচ্ছে।

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের (আইএমএফ) সর্বশেষ পূর্বাভাসও পরিস্থিতির ওপর নতুন করে আলো ফেলেছে। সংস্থাটির পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০২৬-২৭ অর্থবছরে বাংলাদেশের জিডিপি প্রবৃদ্ধি ৩.২ শতাংশে নেমে আসতে পারে। একই সময়ে গড় মূল্যস্ফীতি ১০.৯ শতাংশে পৌঁছানোর আশঙ্কা রয়েছে। অর্থাৎ, প্রবৃদ্ধির গতি দুর্বল হওয়ার পাশাপাশি জীবনযাত্রা ও উৎপাদন ব্যয়ের চাপও অব্যাহত থাকতে পারে। এমন পরিস্থিতিতে ডলারের বাজারে স্বস্তি ফিরলেও বিনিয়োগকারীরা যদি ব্যবসার পরিবেশ নিয়ে নিশ্চিত হতে না পারেন, তাহলে নতুন কারখানা স্থাপন, উৎপাদনক্ষমতা বাড়ানো কিংবা বড় প্রকল্পে অর্থায়নের সিদ্ধান্ত পিছিয়ে যেতে পারে।

ডলারের চাপ কমলেও বিনিয়োগে গতি নেই

বৈদেশিক মুদ্রাবাজারে চাপ কমা অর্থনীতির জন্য ইতিবাচক। তবে ডলারের সরবরাহ ও বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা একাই বিনিয়োগ বাড়ানোর নিশ্চয়তা দেয় না। ব্যবসায়ীদের কাছে গুরুত্বপূর্ণ হলো—কাঁচামাল ও যন্ত্রপাতি আমদানি কতটা সহজ, জ্বালানি নিরবচ্ছিন্নভাবে পাওয়া যাবে কি না, ঋণের ব্যয় কত হবে এবং বিনিয়োগের পর নীতিগত পরিবেশ কতটা স্থিতিশীল থাকবে।

সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক সূচকগুলোতে বিনিয়োগের দুর্বলতার প্রতিফলন দেখা যাচ্ছে। মূলধনি যন্ত্রপাতি আমদানি কমেছে ৩২.৫ শতাংশ। উৎপাদন সম্প্রসারণ, নতুন শিল্প স্থাপন এবং বিদ্যমান কারখানার আধুনিকায়নের জন্য মূলধনি যন্ত্রপাতি গুরুত্বপূর্ণ। এ ধরনের আমদানি কমে যাওয়া নতুন বিনিয়োগের আগ্রহ ও শিল্পের ভবিষ্যৎ পরিকল্পনা নিয়ে উদ্বেগ তৈরি করে।

মূলধনি যন্ত্রপাতি আমদানি কমার পেছনে একাধিক কারণ থাকতে পারে। তবে ঋণের সীমিত প্রবাহ, ভবিষ্যৎ চাহিদা নিয়ে অনিশ্চয়তা এবং উৎপাদন ব্যয়ের চাপ একসঙ্গে কাজ করলে উদ্যোক্তারা নতুন প্রকল্পে অর্থ ব্যয়ের ক্ষেত্রে সতর্ক হয়ে ওঠেন। এতে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত পিছিয়ে যায় এবং শিল্পের উৎপাদনক্ষমতা বাড়ানোর প্রক্রিয়া ধীর হতে পারে।

জ্বালানি ব্যয় ও সরবরাহের অনিশ্চয়তা

শিল্প উৎপাদনের জন্য নিরবচ্ছিন্ন জ্বালানি সরবরাহ অপরিহার্য। বিদ্যুৎ ও জ্বালানির ব্যয় বেড়ে গেলে কিংবা সরবরাহ নিয়ে অনিশ্চয়তা তৈরি হলে উৎপাদন ব্যয় বাড়ে, সময়মতো পণ্য সরবরাহ ব্যাহত হয় এবং ব্যবসার মুনাফা কমে যাওয়ার ঝুঁকি তৈরি হয়। ফলে উদ্যোক্তারা নতুন বিনিয়োগের আগে সম্ভাব্য ঝুঁকি আরও সতর্কভাবে বিবেচনা করেন।

বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদি শিল্প বিনিয়োগের ক্ষেত্রে জ্বালানি পরিস্থিতি গুরুত্বপূর্ণ। একটি কারখানা স্থাপনে বড় অঙ্কের অর্থ ব্যয় করার আগে উদ্যোক্তাকে নিশ্চিত হতে হয় যে ভবিষ্যতে উৎপাদন চালু রাখা সম্ভব হবে এবং ব্যয়ের পূর্বাভাস নির্ভরযোগ্য থাকবে। জ্বালানি সরবরাহ ও ব্যয় নিয়ে অনিশ্চয়তা থাকলে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত স্থগিত রাখা, প্রকল্পের আকার ছোট করা কিংবা নতুন সম্প্রসারণ পরিকল্পনা পিছিয়ে দেওয়ার প্রবণতা তৈরি হতে পারে।

জ্বালানি খাতের অনিশ্চয়তার সঙ্গে ব্যবসায়িক আস্থার সম্পর্কও সরাসরি। উদ্যোক্তারা যখন ভবিষ্যৎ উৎপাদন ব্যয় নির্ভরযোগ্যভাবে হিসাব করতে পারেন না, তখন বিনিয়োগ থেকে সম্ভাব্য মুনাফা নির্ধারণ করাও কঠিন হয়ে পড়ে। এ কারণে জ্বালানি সরবরাহের নিশ্চয়তা এবং ব্যয়ের পূর্বানুমানযোগ্যতা বিনিয়োগ বাড়ানোর গুরুত্বপূর্ণ শর্ত।

বেসরকারি ঋণপ্রবাহেও দুর্বলতা

বেসরকারি খাতে ঋণপ্রবৃদ্ধি নেমে এসেছে ৪.৭৫ শতাংশে। বিনিয়োগের জন্য ব্যাংকঋণ গুরুত্বপূর্ণ অর্থায়নের উৎস হওয়ায় ঋণপ্রবাহের এই দুর্বলতা শিল্প ও ব্যবসা সম্প্রসারণের সক্ষমতাকে সীমিত করতে পারে।

উদ্যোক্তাদের জন্য শুধু ঋণ পাওয়াই যথেষ্ট নয়; ঋণের ব্যয়, মেয়াদ, জামানতের শর্ত এবং ভবিষ্যৎ আয় নিয়েও নিশ্চয়তা প্রয়োজন। বাজারে চাহিদা দুর্বল থাকলে, উৎপাদন ব্যয় বাড়লে কিংবা নীতিগত পরিবেশ নিয়ে অনিশ্চয়তা থাকলে ঋণ নেওয়ার আগ্রহ কমে যেতে পারে। অন্যদিকে ব্যাংকগুলোর ঋণ দেওয়ার সক্ষমতা ও ঝুঁকি মূল্যায়নও নতুন অর্থায়নের প্রবাহে প্রভাব ফেলে।

অর্থাৎ, বিনিয়োগের স্থবিরতা কেবল অর্থের অভাব দিয়ে ব্যাখ্যা করা যায় না। অর্থায়ন, ব্যবসায়িক আস্থা এবং উৎপাদন ব্যয়ের মধ্যে সমন্বয় না থাকলে বিনিয়োগের গতি ফিরিয়ে আনা কঠিন। ঋণপ্রবাহ দুর্বল থাকা এবং ভবিষ্যৎ আয় নিয়ে অনিশ্চয়তা একসঙ্গে কাজ করলে নতুন শিল্প স্থাপন ও বিদ্যমান ব্যবসার সম্প্রসারণ—দুই ক্ষেত্রেই প্রভাব পড়তে পারে।

সরকারি উন্নয়ন ব্যয়েও ধীরগতি

সরকারি উন্নয়ন প্রকল্প বাস্তবায়নের অগ্রগতিও বিনিয়োগ পরিস্থিতির একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক। চলতি অর্থবছরে বার্ষিক উন্নয়ন কর্মসূচি বাস্তবায়নের হার ১.৮৫ শতাংশে নেমে এসেছে বলে উল্লেখ করা হয়েছে। উন্নয়ন প্রকল্প বাস্তবায়নে ধীরগতি অবকাঠামো উন্নয়ন, সরকারি ব্যয়ের কার্যকারিতা এবং সংশ্লিষ্ট খাতের ব্যবসায়িক কার্যক্রমে প্রভাব ফেলতে পারে।

সড়ক, বিদ্যুৎ, পরিবহন ও অন্যান্য অবকাঠামো প্রকল্পের অগ্রগতি বেসরকারি বিনিয়োগের পরিবেশের সঙ্গেও যুক্ত। এসব প্রকল্প সময়মতো এগোলে ব্যবসার ব্যয় কমানো, পণ্য পরিবহন সহজ করা এবং নতুন শিল্প স্থাপনের সুযোগ বাড়তে পারে। বিপরীতে বাস্তবায়ন ধীর হলে প্রত্যাশিত অর্থনৈতিক সুবিধা পেতে দেরি হয়।

সরকারি উন্নয়ন ব্যয়ের গতি কমে গেলে প্রকল্পসংশ্লিষ্ট বিভিন্ন খাতেও কাজের গতি প্রভাবিত হতে পারে। তাই উন্নয়ন প্রকল্পের বাস্তবায়ন বাড়ানো শুধু সরকারি ব্যয়ের লক্ষ্য পূরণের বিষয় নয়; এটি সামগ্রিক বিনিয়োগ পরিবেশ উন্নত করারও একটি অংশ।

আইএমএফের পূর্বাভাসে প্রবৃদ্ধি কমার আশঙ্কা

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের সর্বশেষ পূর্বাভাস বাংলাদেশের অর্থনীতি নিয়ে উদ্বেগ আরও বাড়িয়েছে। সংস্থাটির অক্টোবর ২০২৬-এর বিশ্ব অর্থনৈতিক পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০২৬-২৭ অর্থবছরে বাংলাদেশের মোট দেশজ উৎপাদনের (জিডিপি) প্রবৃদ্ধি ৩.২ শতাংশে নেমে আসতে পারে। এর আগে এপ্রিলে আইএমএফ প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছিল ৪.৩ শতাংশ। একই সময়ে গড় মূল্যস্ফীতি বেড়ে ১০.৯ শতাংশে পৌঁছাতে পারে বলে আশঙ্কা করছে সংস্থাটি।

আইএমএফের পূর্বাভাস অনুযায়ী, প্রবৃদ্ধির গতি কমার পাশাপাশি মূল্যস্ফীতির চাপও অব্যাহত থাকতে পারে। প্রবৃদ্ধি ধীর হলে বাজারে পণ্য ও সেবার চাহিদা প্রত্যাশার তুলনায় কম বাড়তে পারে। অন্যদিকে মূল্যস্ফীতি বাড়লে উৎপাদন ব্যয় বৃদ্ধি, ভোক্তার ক্রয়ক্ষমতা হ্রাস এবং ব্যবসার মুনাফা কমে যাওয়ার ঝুঁকি তৈরি হয়। এমন পরিস্থিতিতে উদ্যোক্তারা নতুন কারখানা স্থাপন, উৎপাদনক্ষমতা সম্প্রসারণ কিংবা বড় প্রকল্পে অর্থায়নের সিদ্ধান্ত নিতে আরও সতর্ক হতে পারেন।

বিশ্বব্যাংকের পূর্বাভাসেও বাংলাদেশের প্রবৃদ্ধি নিয়ে সতর্কতার ইঙ্গিত রয়েছে। সংস্থাটি ২০২৬-২৭ অর্থবছরে বাংলাদেশের প্রবৃদ্ধি ৩.৪ শতাংশ হতে পারে বলে ধারণা করছে। আইএমএফ ও বিশ্বব্যাংকের পূর্বাভাসে পার্থক্য থাকলেও উভয় হিসাবেই প্রবৃদ্ধির গতি দুর্বল থাকার ইঙ্গিত পাওয়া যাচ্ছে।

এদিকে, সর্বশেষ উল্লেখিত হিসাবে সেপ্টেম্বরে মূল্যস্ফীতি ছিল ৮.৩৪ শতাংশ। আইএমএফের পূর্বাভাসে গড় মূল্যস্ফীতি ১০.৯ শতাংশে পৌঁছানোর আশঙ্কা এই চাপ আরও বাড়ার সম্ভাবনা তুলে ধরে। মূল্যস্ফীতি দীর্ঘস্থায়ী হলে পরিবারের প্রকৃত ক্রয়ক্ষমতা কমতে পারে। এতে ভোগ্যপণ্যের চাহিদা দুর্বল হওয়ার আশঙ্কা থাকে। আবার উৎপাদন ব্যয় বাড়লে ব্যবসার মুনাফা কমে যেতে পারে। ফলে উদ্যোক্তারা নতুন বিনিয়োগের সম্ভাব্য আয় নিয়ে আরও সতর্ক হয়ে ওঠেন।

আস্থা ফেরানোই বড় চ্যালেঞ্জ

বাংলাদেশের বিনিয়োগ পরিস্থিতি উন্নত করতে ডলারের বাজারে স্থিতিশীলতার পাশাপাশি ব্যবসার পরিবেশে নীতিগত ধারাবাহিকতা, নির্ভরযোগ্য জ্বালানি সরবরাহ, কার্যকর ঋণপ্রবাহ এবং সরকারি উন্নয়ন প্রকল্পের বাস্তবায়ন বাড়ানো জরুরি। বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরিয়ে আনতে নীতিনির্ধারণে পূর্বানুমানযোগ্যতা এবং ব্যবসা পরিচালনার বাস্তব সমস্যাগুলোর সমাধান গুরুত্বপূর্ণ।

মূলধনি যন্ত্রপাতি আমদানি কমে যাওয়া, বেসরকারি ঋণপ্রবাহের দুর্বলতা এবং উন্নয়ন প্রকল্প বাস্তবায়নের ধীরগতি—এই সূচকগুলো দেখায় যে বিনিয়োগের চ্যালেঞ্জ একক কোনো ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধ নয়। এর সঙ্গে যুক্ত হয়েছে জ্বালানি ব্যয় ও সরবরাহের অনিশ্চয়তা এবং আইএমএফের প্রবৃদ্ধি ও মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাস।

ডলারের চাপ কমা অর্থনীতিকে স্বস্তি দিতে পারে, কিন্তু তা বিনিয়োগের জন্য প্রয়োজনীয় সব শর্ত পূরণ করে না। উদ্যোক্তারা যখন ভবিষ্যৎ ব্যয়, চাহিদা, জ্বালানি সরবরাহ ও নীতিগত পরিবেশ নিয়ে বেশি নিশ্চয়তা পাবেন, তখনই নতুন প্রকল্পে অর্থায়ন এবং শিল্প সম্প্রসারণের সিদ্ধান্ত জোরালো হওয়ার সম্ভাবনা তৈরি হবে। বাংলাদেশের সামনে তাই মূল চ্যালেঞ্জ শুধু সামষ্টিক অর্থনীতির স্থিতিশীলতা ধরে রাখা নয়, সেই স্থিতিশীলতাকে বাস্তব বিনিয়োগ ও কর্মসংস্থানে রূপান্তর করা।