আন্দ্রেয়াস ওয়েইৎজার

২৪ ফেব্রুয়ারি, ২০২২-এ যখন রাশিয়া পুরো ইউক্রেন আক্রমণ করেছিল, তখন এটি প্রায় সকলের জন্য একটি অপ্রত্যাশিত আঘাত ছিল, মার্কিন গোয়েন্দা সংস্থাগুলির পুনরাবৃত্তি ও প্ররোচনামূলক সতর্কতা সত্ত্বেও। ইউক্রেনের সীমান্তে রাশিয়ার বিশাল সৈন্য সমাবেশ অনেক পর্যবেক্ষকের কাছে মনে হয়েছিল যে এটি ছাড়ের জন্য একটি কৌশলগত জুয়া। একটি সার্বভৌম দেশ ইউক্রেনকে সম্পূর্ণরূপে ধ্বংস করার কৌশলগত লক্ষ্য এতটাই অসম্ভব বলে মনে হয়েছিল যে আক্রমণের এক সপ্তাহ আগে আমি একটি রাশিয়ান কর্পোরেট বন্ড কিনেছিলাম, ভেবেছিলাম যে এখন অত্যন্ত ছাড়মূল্যে লাভ করব। কিন্তু আমি ভুল করেছিলাম।

রাশিয়ার উপর আরোপিত নিষেধাজ্ঞা বিশাল ছিল। অল্প সময়ের মধ্যে, রাশিয়ার বেশিরভাগ ব্যাংক আন্তর্জাতিক পেমেন্ট সিস্টেম SWIFT থেকে বাদ পড়ে, এবং পশ্চিমা ব্যাংকগুলি, দ্রুত এবং দ্রুত আসা নিষেধাজ্ঞাগুলি লঙ্ঘনের ভয়ে, সতর্কতার দিকে ঝোঁক করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিল। রাশিয়ান ঋণদাতারা, এমনকি যারা নিষেধাজ্ঞার আওতায় ছিল না, তারা আর তাদের কুপন পেমেন্ট প্রক্রিয়া করতে পারেনি, তারা যতই অর্থ পরিশোধ করতে চেয়েছিল না কেন। ফলস্বরূপ, আমার কর্পোরেট বন্ড একটি আটকে থাকা সম্পদ হয়ে উঠেছে, যার অর্থপ্রদান প্রায়শই অনেক মাস পরে এসেছে, যদি আদৌ আসে। এমনকি একটি খাড়া ছাড়েও সেগুলি বিক্রি করা কঠিন ছিল।

রাশিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সম্পদ, অর্থাৎ রাশিয়ান ফেডারেশনের বন্ড এবং নগদ রিজার্ভে ধারণ করা বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভগুলি “জমা” করা হয়েছিল। এর বেশিরভাগ, €১৯০ বিলিয়ন, ইউরোপের ডিপোজিটরি সিস্টেম ইউরোক্লিয়ারে অচল হয়ে পড়েছিল, $৬৭ বিলিয়ন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এবং £৩৭ বিলিয়ন যুক্তরাজ্যে; ইয়েন এবং অন্যান্য জাতীয় মুদ্রায় $২৭ বিলিয়ন মূল্যের সম্পদ তাদের নিজ নিজ এখতিয়ারে আটক করা হয়েছিল।

রাশিয়ার জন্য তার মুদ্রার রিজার্ভ পুনরায় পূরণ করতে বেশি সময় লাগেনি। রাশিয়ার রপ্তানির ওপর নিষেধাজ্ঞা, বেশিরভাগ তেল, গ্যাস এবং ধাতু, অকার্যকর প্রমাণিত হয়েছে। যেসব দেশ পক্ষ নিতে চায়নি, যেমন ভারত, তুরস্ক বা এমিরেটস, রাশিয়ান তেল কিনতে থাকে। এবং চীন, যা রাশিয়ার পাশে দাঁড়িয়েছিল, ভবিষ্যতের জন্য জীবাশ্ম জ্বালানি এবং ধাতুর সস্তা সরবরাহ সম্পর্কে আর উদ্বেগ প্রকাশ করতে হবে না এই স্বার্থে। উভয় দেশের সাথে সংযোগকারী পরিবহন অবকাঠামো একটি বিশেষ ‘বেল্ট অ্যান্ড রোড’ উদ্যোগে সম্প্রসারিত হচ্ছে। ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র রাশিয়ান শক্তি এবং ধাতু (কিছু ইউরোপীয় দেশ এখনও রাশিয়ান গ্যাস কিনছে) ক্রয় অব্যাহত রেখেছে, তাদের নিজস্ব অর্থনীতির জন্য চোক পয়েন্ট তৈরি করতে ভয় পাচ্ছে। আমদানি নিষেধাজ্ঞাগুলি সহজেই তৃতীয় দেশগুলির মাধ্যমে পরিহার করা হয়েছিল।

রাশিয়া আয় সংগ্রহ করছে, আমাদের ইউক্রেনের অর্থনীতি এবং এর যুদ্ধ প্রচেষ্টার জন্য আমাদের সমর্থন আমরা যা হিসাব করেছিলাম তার চেয়ে বেশি ব্যয়বহুল প্রমাণিত হয়েছে। দুর্ভাগ্যবশত, আমাদের ইউক্রেনকে সমর্থন করা ছাড়া আর কোনো উপায় নেই। পুতিনের শাসন দ্বারা পুনরুজ্জীবিত রাশিয়ার সাম্রাজ্যবাদ তার সম্প্রসারণমূলক ইচ্ছা থামাবে না যতক্ষণ না এটি যুদ্ধক্ষেত্রে পরাজিত হয়। যেকোন অস্পষ্ট যুদ্ধবিরতি কিছুই না কিন্তু একটি বিরতি। পরবর্তী পদক্ষেপ হবে মলদোভা, বাল্টিক দেশগুলি এবং স্ট্যালিন-শৈলীর পূর্ব ইউরোপের নিয়ন্ত্রণ। পুতিনের লক্ষ্য হল সোভিয়েত ইউনিয়নকে পুনরুজ্জীবিত করা।

উভয় নিষেধাজ্ঞা এবং রাশিয়ান রিজার্ভের গ্রেপ্তার ফলপ্রসূ প্রমাণিত হয়েছে। নিষেধাজ্ঞাগুলি ভালভাবে প্রতিষ্ঠিত বাণিজ্য রুটগুলি পরিবর্তন করেছে এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ বৃদ্ধি করেছে। রিজার্ভ মুদ্রার অস্ত্রায়ন তাদের অবস্থানকে ক্ষুণ্ন করেছে। ফলস্বরূপ, বাণিজ্য অর্থ প্রদানের জন্য ক্রমবর্ধমানভাবে চীনা ইউয়ান ব্যবহার করা হচ্ছে, যদিও একটি নিম্ন স্তর থেকে। স্বর্ণ একটি বিনিময়ের মাধ্যম এবং মূল্যের একটি দোকান হিসাবে গুরুত্ব পুনরুদ্ধার করছে কারণ এটি সনাক্ত করা, পর্যবেক্ষণ করা এবং ধ্বংস করা যায় না যেভাবে ফিয়াট মুদ্রাগুলি করা যায়।

ইউক্রেনের যুদ্ধে ফলাফল ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের নিরাপত্তার জন্য কতটা গুরুত্বপূর্ণ তা বিবেচনা করে, এটি আশ্চর্যের বিষয় ছিল যে রিপাবলিকান-প্রভাবিত মার্কিন কংগ্রেস ইউক্রেনের জন্য আর্থিক সহায়তা প্রত্যাখ্যান করেছিল। প্রায় এক বছরের তর্কবিতর্কের পর এখন অনুমোদিত $৬০ বিলিয়ন আমেরিকার $২৮ ট্রিলিয়ন অর্থনীতির জন্য একটি গোলাকার ত্রুটির চেয়ে কম। তবুও আমেরিকা যুদ্ধটিকে একটি স্বাচ্ছন্দ্যময় মনোভাব দিয়ে দেখেছে যেটি নিরসনের জন্য কিছুই করেনি এবং বিশ্বে তার অবস্থানের জন্য সমালোচনামূলক বলে মনে করেছিল। অনেকের জন্য ট্রাম্পের পুনঃনির্বাচন সুরক্ষিত করা আরও গুরুত্বপূর্ণ বলে বিবেচিত হয়েছিল। ইউক্রেনের প্রতিরক্ষার জন্য যে অর্থ ব্যয় করা হবে তা একচেটিয়াভাবে আমেরিকান প্রতিরক্ষা ঠিকাদারদের উপকার করবে তা সামান্যই গণ্য হয়েছিল। তাইওয়ানের ডিজাইনের জন্য চীনে পাঠানো উৎসাহের বার্তা আরও কম: আমেরিকা একটি যুদ্ধ শুরু করতে পারে যে কোনও সময়ে, কিন্তু এটি কখনও শেষ করবে না। ইউক্রেনের প্রতি পয়সা-পিনচিংয়ের ফলে আলোচনা হয়েছিল যে এটি কি সহজ হবে না কেবল রাশিয়ার হিমায়িত অর্থ নেওয়া এবং এটি ইউক্রেনকে উপহার দেওয়া।

ব্লুপ্রিন্ট ছিল সাদ্দাম হোসেনের বৈদেশিক রিজার্ভ, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অবৈধভাবে ইরাক আক্রমণ করেছিল। তবুও এই সম্পদগুলি পরে একচেটিয়াভাবে ইরাকের পুনর্গঠনের জন্য ব্যবহৃত হয়েছিল, এবং এই সংঘাতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি যুদ্ধের পক্ষ ছিল। রাশিয়ার রিজার্ভের কেবলমাত্র সুদের আয় ব্যবহার করা উচিত? কিন্তু মূলধনের মালিকানা এবং সুদের অধিকারগুলির মধ্যে খুব কম পার্থক্য রয়েছে। উভয়ই ব্যক্তিগত, বা সার্বভৌম, সম্পত্তি। যথাযথ ক্ষতিপূরণ ছাড়া, এটি বাজেয়াপ্ত করা উচিত নয়। সব পরে, রাশিয়ার সম্পদ একটি বৈধ উপায়ে সঞ্চিত ছিল. এটি মাফিয়ার অর্থ নয়, এমনকি যখন গুন্ডাদের দ্বারা শাসিত একটি দেশ দ্বারা মালিকানাধীন। এবং একদিন যদি যুদ্ধ শেষ হয়, আশা করি, আমরা কি রাশিয়ার সম্পত্তি আটকে রাখতে থাকব?

এটাও মিউটেড ছিল যে রাশিয়ার সম্পদ কেবল ইউক্রেনের ঋণের জন্য জামানত হিসাবে কাজ করতে পারে। এটা একটু পরিবর্তন হবে. জামানত যা আইনগতভাবে অস্পৃশ্য তা কোন জামানত নয়।

বাইডেন প্রশাসনের উপদেষ্টা ডেলিপ সিং একটি আপাতদৃষ্টিতে আরও হজমযোগ্য ধারণা নিয়ে এসেছেন, যা G7 দেশগুলি (ধনী বিশ্ব) পরের মাসে আলোচনা করবে এবং হয়তো গ্রহণ করবে। রাশিয়ার বন্ড এবং সেগুলি থেকে প্রাপ্ত সুদের আয় স্পর্শ করা হবে না। তবুও রাশিয়া যে অনেক বৈদেশিক মুদ্রার বন্ডের মালিক, তারা পরিপক্ক হয়েছে, তাদের মূলধন ইউরোক্লিয়ারের অ্যাকাউন্টে অলস পড়ে আছে। এর বিধি অনুসারে, ইউরোক্লিয়ারের বেকার তহবিল বিনিয়োগ করার অধিকার রয়েছে রক্ষণাবেক্ষণের বর্ধিত, প্রশাসনিক ব্যয়গুলির জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে। ধরে নেওয়া যাক যে €১৯০ বিলিয়ন প্লাস ৫ শতাংশ সুদের হারে বিনিয়োগ করা যেতে পারে, এটি প্রতি বছর প্রায় €৩ বিলিয়ন

আয় করবে। এটি বৃহৎ স্কিমের ক্ষেত্রে ছোট পরিবর্তন, তবে এটি কিছুটা আর্থিক প্রকৌশলের সাথে অর্থবহভাবে স্কেল করা যেতে পারে: খুব দীর্ঘ যুদ্ধ অনুমান করে, কেন ভবিষ্যতের সুদের রসিদের ১০ বা ২০ বছর বিক্রি করবেন না একটি বন্ড বা ঋণ হিসাবে প্রায় বর্তমান মূল্যে €৩০ বিলিয়ন (১০ বছর) থেকে €৬০ বিলিয়ন (২০ বছর)?

আইনত, সুদের আয় ইউরোক্লিয়ার বা অন্যান্য ডিপোজিটরিগুলির কোনওটিতে জমা হয়। এটি ইউরোক্লিয়ারে একটি উপযুক্ত, বিশেষ উদ্দেশ্য কর দ্বারা নির্দিষ্ট করা হবে। এবং কিছু অর্থ প্রশাসনিক খরচ এবং ভবিষ্যতের আইনি বিরোধের জন্য ক্ষতির বিধানের জন্য নির্ধারিত হবে। কিন্তু এটা কাজ করতে পারে।

আমরা G7 আলোচনা কীভাবে এগিয়ে যাবে তা দেখতে পাব। ইউরোপকে তার ২৭টি সদস্য রাষ্ট্রের চুক্তি সুরক্ষিত করতে হবে। অস্ট্রিয়া, আমার জন্মভূমি, হয়তো কঠোর চাপের মধ্যে পড়তে পারে। আমাদের নাগরিক আইন অনুযায়ী, কাউন্সেলর চালানো মিউটেড ছিল যে রাশিয়ার সম্পদ কেবল ইউক্রেনের ঋণের জন্য জামানত হিসাবে কাজ করতে পারে। এটা একটু পরিবর্তন হবে. জামানত যা আইনগতভাবে অস্পৃশ্য তা কোন জামানত নয়। ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট. **আন্দ্রেয়াস ওয়েইৎজার**

আমাদের নাগরিক আইন অনুযায়ী, কাউন্সেলর মিউটেড যে রাশিয়ার সম্পদ কেবল ইউক্রেনের ঋণের জন্য জামানত হিসাবে কাজ করতে পারে। এটা একটু পরিবর্তন হবে। জামানত যা আইনগতভাবে অস্পৃশ্য তা কোন জামানত নয়।

বাইডেন প্রশাসনের উপদেষ্টা ডেলিপ সিং একটি আপাতদৃষ্টিতে আরও হজমযোগ্য ধারণা নিয়ে এসেছেন, যা G7 দেশগুলি (ধনী বিশ্ব) পরের মাসে আলোচনা করবে এবং হয়তো গ্রহণ করবে। রাশিয়ার বন্ড এবং সেগুলি থেকে প্রাপ্ত সুদের আয় স্পর্শ করা হবে না। তবুও রাশিয়া যে অনেক বৈদেশিক মুদ্রার বন্ডের মালিক, তারা পরিপক্ক হয়েছে, তাদের মূলধন ইউরোক্লিয়ারের অ্যাকাউন্টে অলস পড়ে আছে। এর বিধি অনুসারে, ইউরোক্লিয়ারের বেকার তহবিল বিনিয়োগ করার অধিকার রয়েছে রক্ষণাবেক্ষণের বর্ধিত, প্রশাসনিক ব্যয়গুলির জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে। ধরে নেওয়া যাক যে €১৯০ বিলিয়ন প্লাস ৫ শতাংশ সুদের হারে বিনিয়োগ করা যেতে পারে, এটি প্রতি বছর প্রায় €৩ বিলিয়ন আয় করবে। এটি বৃহৎ স্কিমের ক্ষেত্রে ছোট পরিবর্তন, তবে এটি কিছুটা আর্থিক প্রকৌশলের সাথে অর্থবহভাবে স্কেল করা যেতে পারে: খুব দীর্ঘ যুদ্ধ অনুমান করে, কেন ভবিষ্যতের সুদের রসিদের ১০ বা ২০ বছর বিক্রি করবেন না একটি বন্ড বা ঋণ হিসাবে প্রায় বর্তমান মূল্যে €৩০ বিলিয়ন (১০ বছর) থেকে €৬০ বিলিয়ন (২০ বছর)?

আইনত, সুদের আয় ইউরোক্লিয়ার বা অন্যান্য ডিপোজিটরিগুলির কোনওটিতে জমা হয়। এটি ইউরোক্লিয়ারে একটি উপযুক্ত, বিশেষ উদ্দেশ্য কর দ্বারা নির্দিষ্ট করা হবে। এবং কিছু অর্থ প্রশাসনিক খরচ এবং ভবিষ্যতের আইনি বিরোধের জন্য ক্ষতির বিধানের জন্য নির্ধারিত হবে। কিন্তু এটা কাজ করতে পারে।

আমরা G7 আলোচনা কীভাবে এগিয়ে যাবে তা দেখতে পাব। ইউরোপকে তার ২৭টি সদস্য রাষ্ট্রের চুক্তি সুরক্ষিত করতে হবে। অস্ট্রিয়া, আমার জন্মভূমি, হয়তো কঠোর চাপের মধ্যে পড়তে পারে। আমাদের নাগরিক আইন অনুযায়ী, কাউন্সেলর মিউটেড যে রাশিয়ার সম্পদ কেবল ইউক্রেনের ঋণের জন্য জামানত হিসাবে কাজ করতে পারে। এটা একটু পরিবর্তন হবে। জামানত যা আইনগতভাবে অস্পৃশ্য তা কোন জামানত নয়।

ডেলিপ সিং এর প্রস্তাবের মতো একটি নতুন ধারণা গৃহীত হতে পারে, যা G7 দেশগুলির জন্য আলোচনার বিষয় হতে পারে। এটি রাশিয়ার সম্পদের মূলধন স্পর্শ না করে সেগুলি থেকে প্রাপ্ত সুদের আয় ব্যবহার করবে। যদিও এটি একটি ছোট আয়ের ধারা হতে পারে, এটি উপযুক্ত আর্থিক প্রকৌশলের সাথে অর্থবহভাবে স্কেল করা যেতে পারে। ইউরোক্লিয়ারের মতো প্রতিষ্ঠানগুলি তাদের বেকার তহবিল বিনিয়োগ করার অধিকার রাখে এবং এটি একটি উপযুক্ত করের মাধ্যমে নির্দিষ্ট করা যেতে পারে।

আমরা দেখতে পাবো G7 আলোচনা কিভাবে এগিয়ে যায় এবং ইউরোপ কিভাবে তার সদস্য রাষ্ট্রগুলির চুক্তি সুরক্ষিত করে। বর্তমান পরিস্থিতিতে, এটি একটি জটিল সমস্যা এবং এর সমাধানের জন্য একটি ন্যায়সঙ্গত এবং কার্যকর উপায় খুঁজে পাওয়া প্রয়োজন। আমাদের নাগরিক আইন অনুযায়ী, সম্পত্তি থেকে প্রাপ্ত “ফল” তার মালিকের বৈধ অধিকার, অনিচ্ছাকৃত উৎপাদক নয়। ফলাফলটি ইউরোক্লিয়ারের কার্যক্রমের আইনি ছোট মুদ্রার উপর নির্ভর করবে।

আন্দ্রেয়াস ওয়েইৎজার হলেন মাল্টায় ভিত্তিক একজন স্বাধীন সাংবাদিক। এই কলামের উদ্দেশ্য হল পাঠকদের সাধারণ আর্থিক জ্ঞানের পরিধি বাড়ানো এবং এটি বিনিয়োগ পরামর্শ বা আর্থিক পণ্য কেনাবেচার পরামর্শ হিসেবে ব্যাখ্যা করা উচিত নয়।