কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআইকে ঘিরে যে বিপুল বিনিয়োগ, প্রত্যাশা ও বাজারমূল্য তৈরি হয়েছে, তার ভিত কতটা শক্ত—এই প্রশ্নটি দীর্ঘদিন ধরেই ছিল। কিন্তু সাম্প্রতিক ঘটনাপ্রবাহ সেই প্রশ্নকে আরও জরুরি করে তুলেছে। প্রযুক্তি খাতের সবচেয়ে প্রভাবশালী প্রতিষ্ঠানগুলোর একটি এনভিডিয়ার প্রধান নির্বাহী জেনসেন হুয়াংয়ের পদত্যাগ, চীনে উন্নত চিপ সরবরাহ নিয়ে গোয়েন্দা তৎপরতার আশঙ্কা, এআই কোম্পানিগুলোর ঋণনির্ভর সম্প্রসারণ এবং যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতি বাড়ার ইঙ্গিত—সব মিলিয়ে প্রযুক্তি ও আর্থিক বাজারের সামনে তৈরি হয়েছে এক জটিল পরিস্থিতি।
এটি শুধু একজন শীর্ষ নির্বাহীর বিদায়ের ঘটনা নয়। বরং এআই খাতের ব্যবসায়িক মডেল, রাজনৈতিক ঝুঁকি, করপোরেট সুশাসন এবং বিনিয়োগকারীদের আস্থার মধ্যে যে গভীর সম্পর্ক রয়েছে, তা নতুন করে সামনে এসেছে।
এনভিডিয়াকে ঘিরে সংকট, প্রশ্নের মুখে নেতৃত্ব
এনভিডিয়ার প্রধান নির্বাহী জেনসেন হুয়াংয়ের পদত্যাগের পেছনে একাধিক বিতর্ক কাজ করেছে। প্রতিষ্ঠানটির অভ্যন্তরীণ তদন্তের সূত্রপাত হয় চীনা ব্যবসায়ী অ্যালিস হুয়াংকে ঘিরে। তিনি জেনসেন হুয়াংয়ের আত্মীয় নন। তাঁর প্রতিষ্ঠান মেগাস্পিডের মাধ্যমে অন্তত ৭৫০ কোটি ডলারের এনভিডিয়া চিপ চীনে পাঠানো হয়ে থাকতে পারে বলে প্রতিবেদনে উঠে আসে। একই সঙ্গে আশঙ্কা তৈরি হয়, হুয়াং কোনো বিদেশি গোয়েন্দা তৎপরতার লক্ষ্য হয়ে থাকতে পারেন কি না।
এনভিডিয়া জানিয়েছে, যুক্তরাষ্ট্রের জাতীয় নিরাপত্তা কিংবা প্রতিষ্ঠানের গোপন তথ্য ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে—এমন বিশ্বাস করার কারণ পরিচালনা পর্ষদের নেই। মেগাস্পিডও কোনো অনিয়মের অভিযোগ অস্বীকার করেছে।
কিন্তু বিতর্ক সেখানেই থেমে থাকেনি। হুয়াংয়ের সঙ্গে প্রতিষ্ঠানের একজন অধস্তন কর্মীর ব্যক্তিগত সম্পর্কের অভিযোগ সামনে আসার পর পরিচালনা পর্ষদ তাঁর নেতৃত্ব নিয়ে নতুন করে ভাবতে শুরু করে। পরে আরও একজন কর্মীর সঙ্গে তাঁর সম্পর্কের তথ্য প্রকাশিত হয়। শেষ পর্যন্ত বৃহস্পতিবার পদত্যাগ করেন তিনি।
এনভিডিয়ার প্রধান অর্থ কর্মকর্তা কোলেট ক্রেস আপাতত অন্তর্বর্তী প্রধান নির্বাহীর দায়িত্ব নিয়েছেন। কিন্তু স্থায়ী নেতৃত্ব কে দেবেন, তা নিয়ে অনিশ্চয়তা তৈরি হয়েছে। এ ধরনের পরিবর্তন শুধু প্রতিষ্ঠানের অভ্যন্তরীণ ব্যবস্থাপনায় প্রভাব ফেলে না; বিনিয়োগকারীদের কাছে ভবিষ্যৎ কৌশল, সিদ্ধান্ত গ্রহণ এবং প্রতিষ্ঠানের স্থিতিশীলতা নিয়েও প্রশ্ন তৈরি করে।
প্রযুক্তি এখন আর শুধু ব্যবসার বিষয় নয়
এনভিডিয়াকে ঘিরে বিতর্কের আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ দিক হলো যুক্তরাষ্ট্রের রাজনীতি ও জাতীয় নিরাপত্তা। চীনে উন্নত প্রযুক্তির চিপ সরবরাহ নিয়ে ওয়াশিংটনের উদ্বেগ দীর্ঘদিনের। ফলে কোনো বড় প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠানের নির্বাহীকে ঘিরে বিদেশি গোয়েন্দা তৎপরতার সন্দেহ তৈরি হলে তা স্বাভাবিকভাবেই বাণিজ্যিক সীমা ছাড়িয়ে যায়।
প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প প্রকাশ্যে বলেছেন, হুয়াংকে ঘিরে প্রকাশিত তথ্য তাঁকে বিস্মিত করেছে। তবে নিউইয়র্ক টাইমসের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, হুয়াংয়ের ব্যক্তিগত সম্পর্ক ও গোয়েন্দা-সংশ্লিষ্ট উদ্বেগ সম্পর্কে ট্রাম্পকে আগেই অবহিত করা হয়েছিল। এদিকে চীনে চিপ বিক্রি সীমিত করতে যথেষ্ট পদক্ষেপ না নেওয়ার অভিযোগে বাণিজ্যমন্ত্রী হাওয়ার্ড লুটনিককে দায়িত্ব থেকে সরানোর বিষয়ে হোয়াইট হাউসের জ্যেষ্ঠ কর্মকর্তারা আলোচনা করছেন বলে রয়টার্স জানিয়েছে।
এসব ঘটনা দেখায়, প্রযুক্তি খাতের নেতৃত্ব এখন আর কেবল পণ্য উদ্ভাবন বা মুনাফা বাড়ানোর মধ্যে সীমাবদ্ধ নেই। কোন দেশে প্রযুক্তি বিক্রি হবে, সরবরাহব্যবস্থা কীভাবে পরিচালিত হবে এবং জাতীয় নিরাপত্তার প্রশ্নে প্রতিষ্ঠান কতটা সতর্ক থাকবে—এসব বিষয়ও করপোরেট সিদ্ধান্তের কেন্দ্রে চলে এসেছে।
এনভিডিয়ার পতনেও পুরো বাজার ভেঙে পড়েনি
এনভিডিয়ার শেয়ারের দর সাম্প্রতিক সময়ে বড় ধাক্কা খেলেও বৃহত্তর মার্কিন শেয়ারবাজার তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে। বৃহস্পতিবার অস্থির লেনদেনের পর এসঅ্যান্ডপি ৫০০ সূচকের পতন ছিল সীমিত। সাম্প্রতিক রেকর্ড উচ্চতা থেকে সূচকটি নেমেছে প্রায় ৩ শতাংশ।
এই স্থিতিশীলতার পেছনে বিনিয়োগকারীদের খাত পরিবর্তনের প্রবণতা গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রেখেছে। প্রযুক্তি খাত থেকে অর্থ সরিয়ে স্বাস্থ্যসেবা ও নিত্যপ্রয়োজনীয় ভোগ্যপণ্যের মতো তুলনামূলক প্রতিরক্ষামূলক খাতে বিনিয়োগ বাড়ানো হচ্ছে। অর্থাৎ, বিনিয়োগকারীরা পুরো বাজার থেকে বেরিয়ে যাচ্ছেন না; বরং ঝুঁকির ধরন বিবেচনা করে নিজেদের অবস্থান পুনর্বিন্যাস করছেন।
তবে এনভিডিয়ার শেয়ারের পতন উপেক্ষা করার মতো নয়। সোমবারের পর থেকে প্রতিষ্ঠানটির শেয়ারের দর প্রায় ৭ শতাংশ কমেছে। ৬ অক্টোবরের সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে পতন প্রায় ৩০ শতাংশ। এক মাসের কিছু বেশি সময়ে প্রতিষ্ঠানটির বাজারমূল্য থেকে প্রায় ২ লাখ কোটি ডলার কমে গেছে।
একটি প্রতিষ্ঠানের বাজারমূল্য এত দ্রুত কমে যাওয়ার ঘটনা এআই খাতের ওপর বিনিয়োগকারীদের নির্ভরতার মাত্রাও প্রকাশ করে। এনভিডিয়া দীর্ঘদিন ধরে এআই বিনিয়োগের অন্যতম প্রধান প্রতীক হয়ে উঠেছিল। ফলে প্রতিষ্ঠানটির নেতৃত্ব ও ব্যবসায়িক ভবিষ্যৎ নিয়ে অনিশ্চয়তা পুরো প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়নকে প্রভাবিত করতে পারে।
ঋণনির্ভর এআই ব্যবসার ঝুঁকি বাড়ছে
এআই অবকাঠামো নির্মাণে বিপুল অর্থের প্রয়োজন। উন্নত চিপ, ডেটা সেন্টার, বিদ্যুৎ ও কম্পিউটিং সক্ষমতা গড়ে তুলতে প্রতিষ্ঠানগুলো বড় অঙ্কের ঋণ নিচ্ছে। কিন্তু এসব বিনিয়োগ থেকে মুনাফা আসতে কত সময় লাগবে, তা এখনো অনেক ক্ষেত্রে অনিশ্চিত।
কোরউইভের অভিজ্ঞতা এ ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ। বিপুল ঋণনির্ভর এই ক্লাউড কম্পিউটিং প্রতিষ্ঠানটির শেয়ারের দর গত মাসে প্রায় ৪০ শতাংশ পড়ে গিয়েছিল। তৃতীয় প্রান্তিকের ভালো ফল প্রকাশের পর সপ্তাহের মাঝামাঝি সময়ে শেয়ারের দাম ঘুরে দাঁড়ায়। প্রতিষ্ঠানটি জানিয়েছে, ২০২৮ সালের প্রথমার্ধের মধ্যে মুনাফায় যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
কিন্তু কোরউইভের ব্যবসা এনভিডিয়ার প্রযুক্তির ওপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল। ফলে হুয়াংকে ঘিরে সংকট তৈরি হওয়ার পর প্রতিষ্ঠানটির শেয়ার আবারও বড় ধাক্কা খেয়েছে।
এখানেই এআই খাতের একটি মৌলিক দুর্বলতা স্পষ্ট হয়। যেসব প্রতিষ্ঠান এআই অবকাঠামো তৈরিতে ঋণ নিয়েছে, তাদের আয় ও মুনাফার সম্ভাবনা অনেকাংশে নির্ভর করছে প্রযুক্তি সরবরাহকারী কয়েকটি বড় প্রতিষ্ঠানের ওপর। সেই সরবরাহকারী প্রতিষ্ঠানের নেতৃত্ব, পণ্য বা রাজনৈতিক অবস্থান নিয়ে সংকট তৈরি হলে তার প্রভাব পুরো ব্যবসায়িক শৃঙ্খলে ছড়িয়ে পড়তে পারে।
মূল্যস্ফীতি ও সুদের হার নতুন চাপ তৈরি করছে
প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতার সঙ্গে যুক্তরাষ্ট্রের সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতিও বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়াচ্ছে। অক্টোবরে দেশটির ভোক্তা মূল্যসূচক বেড়েছে ০.৪ শতাংশ। টানা তৃতীয় মাসের মতো মূল্যস্ফীতি অন্তত এই হারে বেড়েছে।
গত বছরের অক্টোবরে কেন্দ্রীয় সরকারের অচলাবস্থার কারণে মূল্যসংক্রান্ত তথ্য সংগ্রহ করা সম্ভব হয়নি। তাই বার্ষিক মূল্যস্ফীতির সরকারি হিসাব পাওয়া যায়নি। তবে অর্থনীতিবিদদের অনুমান, হারটি ৩.৯ থেকে ৪ শতাংশের মধ্যে থাকতে পারে।
খাদ্য ও জ্বালানির মতো অস্থির উপাদান বাদ দিয়ে হিসাব করা মূল মূল্যস্ফীতিও অক্টোবরে মাসিক ভিত্তিতে ০.৩ শতাংশ বেড়েছে। ফেডারেল রিজার্ভের গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার এর আগে বলেছিলেন, মূল মূল্যস্ফীতি এই পর্যায়ে পৌঁছালে ডিসেম্বরে ০.৫০ শতাংশীয় পয়েন্ট সুদ বাড়ানোর বিষয়টি বিবেচনা করা উচিত। অথচ এক বছরেরও কম সময় আগে তিনি সুদ কমানোর পক্ষে অবস্থান নিয়েছিলেন।
এই পরিবর্তন বাজারের প্রত্যাশায় দ্রুত প্রভাব ফেলেছে। গত সপ্তাহে ডিসেম্বরে ০.২৫ শতাংশীয় পয়েন্ট সুদ বাড়ার সম্ভাবনা ৭৪ শতাংশ ধরে লেনদেন করছিলেন বিনিয়োগকারীরা। এখন বাজারে এই বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রায় পুরোপুরি নিশ্চিত হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে। এর প্রভাবে ডলারের দাম প্রধান মুদ্রাগুলোর বিপরীতে ১৯ মাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে উঠেছে।
উচ্চ সুদের হার বিশেষ করে ঋণনির্ভর প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠানের জন্য বড় ঝুঁকি। কারণ, তাদের সম্প্রসারণ পরিকল্পনা বাস্তবায়নে নিয়মিত ঋণ নিতে হয়। সুদের ব্যয় বাড়লে ভবিষ্যৎ মুনাফার বড় অংশ ঋণ পরিশোধে চলে যেতে পারে। ফলে যে ব্যবসায়িক মডেল কম সুদের পরিবেশে আকর্ষণীয় মনে হয়েছিল, সেটিই কঠিন হয়ে উঠতে পারে।
জ্বালানি বাজারে স্বস্তি, কিন্তু ভূরাজনৈতিক ঝুঁকি রয়ে গেছে
এ বছরের মূল্যস্ফীতির অন্যতম চালক ছিল জ্বালানির দাম বৃদ্ধি। তবে সাম্প্রতিক সময়ে সেই চাপ কিছুটা কমেছে। ইরানে নতুন করে হামলা চালানোর সম্ভাবনা কম বলে ট্রাম্পের মন্তব্যের পর তেলের দাম সাম্প্রতিক সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে প্রায় ১৮ শতাংশ নেমেছে।
ব্রেন্ট ক্রুডের দাম ব্যারেলপ্রতি প্রায় ৯৬ ডলারের কাছাকাছি থাকলেও নতুন করে মার্কিন হামলা শুরু না হলে বড় ধরনের মূল্যবৃদ্ধির আশঙ্কা তুলনামূলক কম। আন্তর্জাতিক বাজারে সরবরাহ উদ্বৃত্ত হওয়ার সম্ভাবনাও রয়েছে।
তবে মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতিকে স্থিতিশীল বলা যাচ্ছে না। হরমুজ প্রণালিতে তেলবাহী জাহাজে হামলার ঘটনা ঘটছে এবং সৌদি আরবের জ্বালানি অবকাঠামোও এ সপ্তাহে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে। ফলে তেলের দাম কমার প্রবণতা থাকলেও সরবরাহব্যবস্থার নিরাপত্তা নিয়ে উদ্বেগ কাটেনি।
সামনে আরও গুরুত্বপূর্ণ পরীক্ষা
আগামী সপ্তাহে এনভিডিয়ার আর্থিক ফল প্রকাশ বাজারের প্রধান আলোচ্য বিষয় হয়ে উঠতে পারে। একই সময়ে এআই খাতের আরেক গুরুত্বপূর্ণ প্রতিষ্ঠান অ্যানথ্রপিকের আইপিও কার্যক্রমও বিনিয়োগকারীদের নজর কাড়বে। এনভিডিয়ার ফলাফল শুধু প্রতিষ্ঠানটির আয়-ব্যয়ের হিসাব নয়, বরং এআই অবকাঠামোতে বিনিয়োগের প্রকৃত চাহিদা ও ভবিষ্যৎ মুনাফা সম্পর্কে বাজারকে নতুন ধারণা দিতে পারে।
সাম্প্রতিক ঘটনাগুলো এআই খাতের সম্ভাবনাকে বাতিল করে না। তবে এগুলো মনে করিয়ে দেয়, প্রযুক্তিগত অগ্রগতি আর বিনিয়োগের সাফল্য এক বিষয় নয়। কোনো খাতের দীর্ঘমেয়াদি মূল্য নির্ভর করে তার আয় তৈরির সক্ষমতা, ঋণ ব্যবস্থাপনা, নেতৃত্বের স্থিতিশীলতা এবং রাজনৈতিক ঝুঁকি সামাল দেওয়ার ক্ষমতার ওপর।
এআই নিয়ে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা এখন বাস্তবতার কঠিন পরীক্ষার মুখে। এনভিডিয়ার নেতৃত্ব সংকট, ঋণের ব্যয় বৃদ্ধি এবং সুদের হার নিয়ে অনিশ্চয়তা—সব মিলিয়ে সামনে বাজারের জন্য সহজ সময় অপেক্ষা করছে না।
