Sarakhon Report 
সারাক্ষণ রিপোর্ট
সারাংশ
১। বাংলাদেশের শেয়ারবাজারের বর্তমান মূল্যায়ন আকর্ষণীয় হলেও, বিদেশি বিনিয়োগ আকৃষ্ট করতে নীতিগত স্থিতিশীলতা নিশ্চিত নয়।
২। ঋণের সুদহার সীমাবদ্ধতা ও শেয়ারের মেঝে মূল্য নির্ধারণের মতো নীতিগুলো বাজারের স্বাভাবিক প্রবাহে বাধা সৃষ্টি করছে।
৩। পাকিস্তান, শ্রীলঙ্কা, ও ভিয়েতনামের তুলনায় বাংলাদেশের বাজারে বিনিয়োগযোগ্য সিকিউরিটিজ কম, যা বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ কমায়।
এশিয়া ফ্রন্টিয়ার ক্যাপিটালের (এএফসি) এক ফান্ড ম্যানেজার বলেছেন, স্থানীয় তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর বর্তমান বাজার মূল্যায়ন আকর্ষণীয়, তবে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে নীতিমালা স্থিতিশীল হতে হবে।
এএফসি ২০১৩ সালে বাংলাদেশ বাজারে বিনিয়োগ শুরু করে এবং ২০১৭ এবং এমনকি ২০১৮ সাল পর্যন্ত তাদের জন্য পরিস্থিতি বেশ ভালো ছিল, কারণ তখন জিডিপি (মোট দেশজ উৎপাদন) এবং শেয়ারবাজারের স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধি ছিল যা ভালো রিটার্ন নিশ্চিত করেছিল।
কিন্তু ২০২০ সালে কোভিড মহামারির প্রাদুর্ভাব, ইকুইটি বাজারে মেঝে মূল্যের প্রবর্তন এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক কর্তৃক ঋণের সুদহার সীমা আরোপের পর কোম্পানির পাশাপাশি অন্যান্য বিদেশি পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীদের জন্য পরিস্থিতি কঠিন হয়ে পড়ে।
কোভিডের প্রাদুর্ভাবের পর, অন্যান্য বাজারের বিপরীতে, বাংলাদেশের শেয়ারবাজার ৩১ মে, ২০২০ পর্যন্ত দুই মাসের জন্য বন্ধ ছিল।
এএফসি ফান্ড ম্যানেজার বলেন, ঋণের সুদহার সীমা এবং মেঝে মূল্য অর্থবাজার এবং ইকুইটি বাজারের স্বাভাবিক মূল্য গতিবিধিতে ক্ষতি করেছে।
“আপনি বাজারচালিত হার এবং তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজের মূল্যায়ন সীমিত করতে পারেন না, এবং এটি একটি সম্পূর্ণ ক্ষতিকর সিদ্ধান্ত।
বিদেশি বিনিয়োগের ক্ষেত্রে আমলাতান্ত্রিক বাধা সম্পর্কে তিনি বলেন, একজন বিদেশি বিনিয়োগকারীর জন্য একটি ট্রেডিং অ্যাকাউন্ট খুলতে কয়েক মাস সময় লাগে। বিদেশি বিনিয়োগকারীদের বাজারে অংশগ্রহণ বাড়াতে এই বাধাগুলো দূর করা উচিত।
এছাড়া, বাজারে পর্যাপ্ত বিনিয়োগযোগ্য স্টক না থাকলে দেশীয় এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধার হবে না। আইপিও (প্রাথমিক গণপ্রস্তাব) অনুমোদন প্রক্রিয়ার নিয়মও সংস্কার করা উচিত।
কঠোর নিয়মাবলী বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধারে সহায়তা করে। একটি কোম্পানি যদি সময়মতো বার্ষিক সাধারণ সভা (এজিএম) না করে এবং লভ্যাংশ বিতরণ না করে, তাহলে একজন বিনিয়োগকারী সেই কোম্পানিতে বিনিয়োগে আগ্রহী হবে না।
“বিনিয়োগকারীদের নিয়ন্ত্রক এবং সিস্টেমের প্রতি আস্থা থাকা উচিত,” বলে তিনি মনে করেন।
বাংলাদেশের বাজার অনান্যদের থেকে পিছিয়ে । বাংলাদেশ ছাড়াও, এএফসি পাকিস্তান, শ্রীলঙ্কা এবং ভিয়েতনামের ফ্রন্টিয়ার বাজারে বিনিয়োগ করেছে।
ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি বিশ্বাস করে, তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজের ভালো মৌলিকত্বের ক্ষেত্রে পাকিস্তান এবং শ্রীলঙ্কার ইকুইটি বাজার বাংলাদেশের থেকে এগিয়ে।
পাকিস্তানে বিনিয়োগযোগ্য সিকিউরিটিজের সংখ্যা বাংলাদেশের তুলনায় বেশি।
বিভিন্ন সামাজিক-অর্থনৈতিক সূচকে পাকিস্তান বাংলাদেশের পিছিয়ে থাকলেও, বিনিয়োগযোগ্য সিকিউরিটিজের ক্ষেত্রে তারা বাংলাদেশের থেকে এগিয়ে।
শ্রীলঙ্কার বাজার বাংলাদেশের তুলনায় ছোট, তবে এখনও কমপক্ষে ২০টি বিনিয়োগযোগ্য স্টক রয়েছে। সামষ্টিক অর্থনৈতিক উদ্বেগ মোকাবেলার পাশাপাশি, দেশটি সংসদীয় নির্বাচনের মাধ্যমে রাজনৈতিক পরিস্থিতিতে স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করেছে। তার পর্যটন শিল্পও উন্নতি করেছে।
ভিয়েতনামে অনেক স্থানীয় কোম্পানি রয়েছে যারা খুব ভালো পারফর্ম করছে, মি. রুচির বলেন।
“তাই, শক্তিশালী মৌলিকত্বের বড় মূলধনী কোম্পানিগুলোর তালিকাভুক্তি এখানে [বাংলাদেশে] বিদেশি পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীদের বড় পরিসরে আকৃষ্ট করতে খুবই গুরুত্বপূর্ণ।”
