দীর্ঘদিন ধরে অর্থনীতিবিদদের প্রিয় একটি বিষয়, পূর্বাভাস বা প্রেডিকশন মার্কেট—যেখানে মানুষ ভোট, খেলাধুলা, আবহাওয়া এবং অন্যান্য ইভেন্টের উপর শেয়ার বা বাজি ধরেন—সাধারণ বিনিয়োগকারীর মধ্যেও জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে। আমেরিকার সবচেয়ে বড় প্ল্যাটফর্ম ক্যালশিতে গত বছর মোট ট্রেডিং ভলিউম ১২ গুণ বৃদ্ধি পেয়ে ২৪ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে।

এ ধরনের দ্রুত বৃদ্ধি তাত্ত্বিক উদ্বেগকে বাস্তবে রূপ দিতে শুরু করেছে। প্রধান সমস্যা হলো তথ্যভিত্তিক বা ইনসাইডার ট্রেডিং, যেখানে কিছু অংশগ্রহণকারী এমন তথ্য জানে যা সাধারণ মানুষ জানে না। একাধিক উদাহরণে দেখা গেছে, সঠিক ফলাফলের দামের অগ্রগতি ৯০% ছাড়িয়ে যায় অফিসিয়াল খবর প্রকাশের আগেই, যা ইঙ্গিত দেয় যে কিছু ব্যবসায়ী ইতিমধ্যেই ফলাফল সম্পর্কে অবগত ছিল। ফেব্রুয়ারি ১২ তারিখে ইসরায়েল দুইজনকে গ্রেফতার করেছে, যারা গোপন তথ্য ব্যবহার করে ইরানের ওপর হামলার সময়ের উপর প্রায় ১৫০,০০০ ডলার বাজি ধরেছিল। এই ধরনের ঘটনা প্রচলিত ইনসাইডার ট্রেডিং কেলেঙ্কারির মতো দেখালেও বাস্তবে পার্থক্য আছে। প্রেডিকশন মার্কেটে ইনসাইডার ট্রেডিং অপরাধ নয়; বরং এটি একটি মূল্যবান সেবা।

স্টক বনাম ফিউচারের পার্থক্য

স্টক বা ইক্যুইটি বাজারের মূল উদ্দেশ্য হলো সাধারণ মানুষকে কোম্পানির জন্য সঞ্চয় জমা দেওয়ার সুযোগ দেওয়া। যদি ইনসাইডাররা গোপন তথ্য ব্যবহার করে ব্যবসা করে, তাহলে সাধারণ বিনিয়োগকারীরা বাজারে প্রবেশ করতে পারবে না, ফলে কোম্পানি মূলধন থেকে বঞ্চিত হবে। এজন্য অধিকাংশ দেশে এই ধরনের ট্রেডিং নিষিদ্ধ।

ফিউচারের বাজার কিন্তু আলাদা। এটি প্রধানত শিল্পের অংশগ্রহণকারীদের জন্য তৈরি, যেমন গম চাষি বা তেল খননকারী, যারা বাজারমূল্যের ওঠাপড়া থেকে নিজেদের ঝুঁকি কমাতে চায়। এখানে বৃহত্তর জনগণের অংশগ্রহণের কোনো বড় সুবিধা নেই, তাই গোপন তথ্য ব্যবহার করে ট্রেডিং নিষিদ্ধ করার প্রয়োজন নেই। ফলশ্রুতিতে, আমেরিকার আইন ফিউচারের ক্ষেত্রে ইনসাইডার ট্রেডিং অনুমোদন করে, অন্তত যদি অন্য কোনো দায় লঙ্ঘন না করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, কোম্পানির কর্মচারীরা তাদের প্রতিষ্ঠানের লেনদেনের আগে নিজস্ব ট্রেডিং করলে তা নিষিদ্ধ।

প্রেডিকশন মার্কেটের সুবিধা

প্রেডিকশন মার্কেট সকলের জন্য দরদাম নির্ধারণের সুবিধা দেয়। সিনেমা হলগুলি জানতে পারে কোন চলচ্চিত্রটি অস্কার জিততে পারে এবং সেই অনুযায়ী দর্শক সংখ্যা বাড়াতে পারে। আমেরিকান আমদানিকারকরা প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্ক বাতিলের সম্ভাবনা দেখে শিপমেন্ট স্থগিত করতে পারে। ৯/১১ হামলার পর আমেরিকা মধ্যপ্রাচ্যে রাজনৈতিক ঘটনার, যেমন কূটনীতিক হত্যাকাণ্ড বা অভ্যুত্থান, উপর একটি প্রেডিকশন মার্কেট চালু করার চেষ্টা করেছিল।

কখন নিয়ন্ত্রকরা উদ্বিগ্ন হওয়া উচিত

তবে দুইটি পরিস্থিতিতে নিয়ন্ত্রকরা ইনসাইডার ট্রেডিং নিয়ে উদ্বিগ্ন হওয়া উচিত। প্রথমটি হলো যেখানে তথ্য প্রকাশ ক্ষতিকর। সবচেয়ে স্পষ্ট উদাহরণ হলো সামরিক অভিযান, তবে এটি প্রকাশ্যভাবে তালিকাভুক্ত কোম্পানির বাজারেও ঘটে, যেমন বর্তমানে Paramount বা Netflix কি Warner Bros Discovery কিনবে সেই চুক্তি। গোপন তথ্য যদি এই বাজারে লিক হয়, তাহলে শেয়ারের ইনসাইডার ট্রেডিংয়ের নিষেধাজ্ঞা কার্যহীন হয়ে যাবে।

দ্বিতীয়টি হলো যেখানে ব্যবসায়ীরা তাদের বাজির ফলাফলে প্রভাব ফেলতে পারে। সম্প্রতি, পলিমার্কেট Artemis II ক্রু করা চন্দ্রযানের বিস্ফোরণের বাজার প্রত্যাহার করেছে, কারণ এটি ধ্বংসাত্মক কাজের জন্য আর্থিক প্রণোদনা তৈরি করছিল।

নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থাপনা ও সতর্কতা

আইন ইতিমধ্যেই এমন কার্যকলাপ নিষিদ্ধ করে। প্রেডিকশন মার্কেট নতুন প্রণোদনা তৈরি করলেও স্বচ্ছতা অপরাধীদের deter করতে পারে এবং অন্যায় উদঘাটন সহজ করতে পারে। নিয়ন্ত্রকরা ইতিমধ্যেই ব্যবহারকারীদের পরিচয় যাচাই এবং সন্দেহজনক কার্যকলাপ মনিটরিং সিস্টেম বজায় রাখতে বাধ্য। তারা আরও উৎস যাচাই, অর্থের উত্স এবং ব্যবসায়ীর নিয়োগকর্তার তথ্য সংগ্রহ বাধ্যতামূলক করতে পারে। বাজির ফলাফল জানার সম্ভাবনা থাকা নিয়ে সতর্কীকরণ জানানোও ব্যবহারকারীদের সচেতন করবে।

নিয়ন্ত্রকরা বিদেশি প্ল্যাটফর্ম নিয়ন্ত্রণ করতে পারবে না, তবে যারা তত্ত্বাবধানে আসে তাদের ব্যাংক ট্রান্সফার গ্রহণ এবং ব্রোকারদের সাথে অংশীদারিত্ব করে প্রতিষ্ঠানিক মূলধন আকর্ষণ করার সুযোগ রয়েছে। সময়ের সাথে সাথে এমন প্ল্যাটফর্মই প্রধান ট্রেডিং আকর্ষণ করবে, যা সকলের জন্য সঠিক পূর্বাভাস নিশ্চিত করবে।

#tags: প্রেডিকশন মার্কেট, ইনসাইডার ট্রেডিং, Kalshi, আর্থিক বাজার, ফিউচার মার্কেট, নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা