বিশ্বজুড়ে যুদ্ধ, জ্বালানি সংকট এবং মূল্যস্ফীতির চাপ যখন বাজারকে অস্থির করে তুলেছে, ঠিক তখনই বিনিয়োগকারীদের নজর ঘুরছে চীনের বন্ড বাজারের দিকে। অনেকের কাছে এটি এখন এক ধরনের ‘নিরাপদ আশ্রয়’ হয়ে উঠেছে, যেখানে স্থিতিশীলতা এবং কম ঝুঁকির সম্ভাবনা বেশি বলে মনে করা হচ্ছে।

বৈশ্বিক চাপের মধ্যেও স্থিতিশীলতা

বর্তমানে বিশ্বের বিভিন্ন বড় অর্থনীতিতে সুদের হার বাড়ানোর আশঙ্কা এবং জ্বালানি দামের উত্থান বাজারে অস্থিরতা তৈরি করেছে। কিন্তু চীনে তুলনামূলকভাবে মূল্যস্ফীতি কম থাকায় এবং অর্থনীতির প্রস্তুতি শক্তিশালী হওয়ায় সেখানে সুদের হার বাড়ানোর চাপ কম। এই পরিস্থিতিই বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করছে।

বিশেষজ্ঞদের মতে, অন্যান্য দেশে যখন স্থবিরতা ও মূল্যস্ফীতির যুগপৎ চাপ দেখা যাচ্ছে, চীনে সেই পরিস্থিতি এখনো ততটা প্রকট নয়। ফলে অনেক বিনিয়োগকারী সেখানে ঝুঁকি কম দেখছেন।

বিদেশি বিনিয়োগের প্রবাহ বাড়ছে

সাম্প্রতিক সময়ে দেখা গেছে, অন্যান্য উদীয়মান বাজার থেকে অর্থ বেরিয়ে গেলেও চীনের বন্ড বাজারে বিদেশি বিনিয়োগ প্রবাহ অব্যাহত রয়েছে। বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার মাঝেও এই প্রবণতা চীনের অর্থনৈতিক অবস্থানের ওপর আস্থা বাড়াচ্ছে।

স্বল্পমেয়াদি বন্ডের চাহিদা বাড়ার ফলে সুদের হার কমেছে, যা বাজারে তারল্য বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়। একই সময়ে বিশ্বের অনেক দেশে স্বল্পমেয়াদি বন্ডের সুদের হার দ্রুত বেড়েছে।

জ্বালানি ও অভ্যন্তরীণ শক্তি বড় ভরসা

চীনের বড় জ্বালানি মজুত, কয়লা ও নবায়নযোগ্য শক্তির ওপর নির্ভরশীল বিদ্যুৎ ব্যবস্থা দেশটিকে তেলের দামের ঝাঁকুনি থেকে অনেকটা সুরক্ষা দিচ্ছে। পাশাপাশি দুর্বল ভোক্তা চাহিদা মূল্যস্ফীতিকে নিয়ন্ত্রণে রাখতে সাহায্য করছে।

এই দুই কারণ মিলিয়ে বিনিয়োগকারীরা মনে করছেন, চীন আপাতত বৈশ্বিক সংকটের ধাক্কা তুলনামূলকভাবে ভালোভাবে সামাল দিতে পারবে।

দীর্ঘমেয়াদি ঝুঁকির আশঙ্কা

তবে সবকিছুই যে ইতিবাচক, তা নয়। দীর্ঘমেয়াদে তেলের দাম বেশি থাকলে মূল্যস্ফীতি বাড়তে পারে, যা বন্ড বাজারে প্রভাব ফেলতে পারে। এ কারণে অনেক বিনিয়োগকারী এখন স্বল্প ও মধ্যমেয়াদি বন্ডে বেশি আগ্রহ দেখাচ্ছেন এবং দীর্ঘমেয়াদি বন্ডে সতর্ক অবস্থান নিচ্ছেন।

একই সঙ্গে চীনের আবাসন খাতের দুর্বলতা এবং ভোক্তা চাহিদার ধীরগতি ভবিষ্যতে অর্থনীতির ওপর চাপ তৈরি করতে পারে বলেও আশঙ্কা রয়েছে।

কেন ‘নিরাপদ আশ্রয়’ ভাবা হচ্ছে

বিশেষজ্ঞদের মতে, চীনের বন্ড বাজার তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল এবং বৈশ্বিক বাজারের সঙ্গে এর সম্পর্ক কম। ফলে বৈশ্বিক অস্থিরতার সময় এটি বিনিয়োগের জন্য একটি ভিন্নধর্মী বিকল্প হিসেবে উঠে এসেছে।

সব মিলিয়ে, বর্তমান অনিশ্চিত অর্থনৈতিক পরিবেশে চীনের বন্ড বাজার বিনিয়োগকারীদের কাছে এক ধরনের ভারসাম্য ও নিরাপত্তার প্রতীক হয়ে উঠছে।