বিশ্বের রাজনৈতিক উত্তেজনা ও বাজারের অস্থিরতার মাঝেও, শেয়ারবাজার, ঋণবাজার এবং স্বর্ণ—সবই কিছুটা মনমরা দেখাচ্ছে। এমন পরিস্থিতিতে বিনিয়োগকারীদের উচিত ঠাণ্ডা মাথায় পদক্ষেপ নেওয়া। পোর্টফোলিও পুনর্মূল্যায়ন ও সঠিকভাবে পুনর্বিন্যাস করা বিনিয়োগকারীদের অস্থির বাজারে ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করবে।

শেয়ারবাজার: দীর্ঘমেয়াদে সম্পদ বৃদ্ধি

শেয়ারবাজার হল বৃদ্ধিমূলক সম্পদ এবং দীর্ঘমেয়াদে ধন বৃদ্ধি করার জন্য প্রাধান্যপ্রাপ্ত ক্ষেত্র। তবে, শেয়ারের রিটার্ন ঋণের তুলনায় কম স্থিতিশীল। শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধি পেলে, মূল্যায়ন বাড়ার কারণে বাজারে সমন্বয় ঘটতে পারে। বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই ১০% পতনকে ‘করেকশন’ হিসেবে ধরে নেন। শেয়ারবাজারের বিশ্লেষক ও বিনিয়োগজ্ঞ ওয়ারেন বাফেট বলেছিলেন, যদি আপনি ৩০% মূল্যের পতন সহ্য করতে না পারেন, তবে শেয়ারে বিনিয়োগ করবেন না।

ভারতের শেয়ারবাজার অক্টোবর ২০২৪ থেকে অনেক সমস্যার কারণে সমন্বয়ের মুখোমুখি হয়েছে। মূল্যায়ন (P/E) অনেক বেশি ছিল, কোম্পানির আয়ের বৃদ্ধির হার (EPS) কমছিল এবং বিদেশি পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীরা (FPIs) বিক্রি শুরু করেছিল। যুক্তরাষ্ট্র-ইরান যুদ্ধের মতো সাম্প্রতিক ঘটনা শেয়ারমূল্যকে প্রভাবিত করেছে। অক্টোবর ২০২৪ থেকে এখন পর্যন্ত শেয়ারবাজার প্রত্যাশা অনুযায়ী যায়নি।

তবে, ভারতের অর্থনীতি বিশ্বের দ্রুত বর্ধনশীল প্রধান অর্থনীতিগুলোর মধ্যে একটি এবং তা নিকট, মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদে এ অবস্থায় থাকবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। EPS বৃদ্ধির হার, যেটি কিছুটা ধীর ছিল, আগামিতে পুনরায় ত্বরান্বিত হবে। P/E গুণক সমন্বয় ঘটার পর সেপ্টেম্বর ২০২৪-এর তুলনায় অনেক ভালো অবস্থানে এসেছে। FPIs গত এক বছরে ব্যাপক বিক্রি করেছে, তবে ভারতের বৃদ্ধির কেন্দ্রবিন্দু হওয়ায় তারা ভবিষ্যতে ফেরত আসবে।

ঋণ: পোর্টফোলিওর স্থিতিশীলতা

ঋণ বিনিয়োগ হল পোর্টফোলিওর ‘রাহুল দ্রাবিদ’। এখানে বড় কোনো নাটকীয়তা আশা করা যায় না, তবে অন্যান্য সম্পদের অস্থিরতার সময়ে এটি পোর্টফোলিওকে স্থিতিশীল রাখে। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনার পোর্টফোলিওর ৩০% অংশ ঋণে থাকে, তবে ধন সঞ্চয়ের সময় এটি যথেষ্ট, আর অবসর জীবনে এটি ৭০% পর্যন্ত বাড়ানো যেতে পারে।

ঋণ বিনিয়োগ সাধারণত ঋণ মিউচুয়াল ফান্ডের (MFs) মাধ্যমে করা হয়। তখন প্রত্যাশিত রিটার্ন হলো বিনিয়োগকৃত ফান্ডের ইয়িল্ড টু মেচুরিটি (YTM)। ব্যাংক বা কর্পোরেট ডিপোজিটের মাধ্যমে ঋণ বিনিয়োগ করলে তা নির্দিষ্ট রিটার্ন দেয়। বর্তমানে ঋণ ফান্ডের YTM মধ্যম পর্যায়ে থাকায় বিনিয়োগকারীর আগ্রহ কম।

স্বর্ণ: পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে স্বর্ণ কখনও কখনও শেয়ারবাজারকে ছাড়িয়ে গেছে। সাধারণত পোর্টফোলিওর ১০% অংশ স্বর্ণে বিনিয়োগ করা যায়। এটি দীর্ঘমেয়াদে পোর্টফোলিওর ঝুঁকি সমন্বিত রিটার্ন বা ভোলাটিলিটি সমন্বিত রিটার্ন বৃদ্ধি করে।

বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি, যুক্তরাষ্ট্র ব্যতীত, যুক্তরাষ্ট্রের সম্পদ থেকে বৈচিত্র্য আনতে স্বর্ণ কিনছে। এটি স্বর্ণমূল্যকে সমর্থন করছে। অন্যদিকে, স্বর্ণের দাম অনেক বেড়ে যাওয়ায় কিছু সমন্বয়ও হতে পারে। সামগ্রিকভাবে, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং বৈশ্বিক বিনিয়োগ ও কেন্দ্রীয় ব্যাংক ক্রয়ের কারণে একটি ভারসাম্যপূর্ণ দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করা উচিত।

কী করা উচিত?

শেয়ার, ঋণ, স্বর্ণ বা অন্যান্য সম্পদ যেমন রুপা বা রিয়েল এস্টেটের জন্য বিনিয়োগের ভাগ আপনার ব্যক্তিগত পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে। এটি ঝুঁকি গ্রহণের ক্ষমতা, বিনিয়োগ লক্ষ্য এবং সময়সীমার উপর নির্ভর করে। প্রচলিত দৃষ্টিভঙ্গি হলো ৬০:৩০:১০ অনুপাতে শেয়ার, ঋণ ও স্বর্ণ। তবে এটি আপনার প্রয়োজন অনুযায়ী পরিবর্তনযোগ্য।

পোর্টফোলিও পুনর্মূল্যায়ন ও পুনর্বিন্যাস

বাজারের অবস্থার সাপেক্ষে পোর্টফোলিও পুনর্মূল্যায়ন সবসময় গুরুত্বপূর্ণ। তবে, পুনর্মূল্যায়ন ও পুনর্বিন্যাস আলাদা বিষয়। পুনর্মূল্যায়ন অবশ্যই পুনর্বিন্যাসের প্রয়োজন তৈরি করে না। উদাহরণস্বরূপ, শেয়ারবাজারের সমন্বয়ের কারণে যদি শেয়ারের অংশ কমে যায়, তবে অন্য সম্পদ বিক্রি করে শেয়ার কিনে পুনর্বিন্যাস করা যেতে পারে। এটি তুলনামূলকভাবে কম দামে শেয়ার কেনার সুযোগ দেয়। পুনর্বিন্যাস না করলেও, সঠিক সম্পদ বণ্টন সহ ধৈর্য ধরে বাজারে থাকা সম্ভব।