আইএমএফ জাপানকে সুদের হার বাড়াতে অব্যাহত রাখার এবং অর্থনৈতিক নীতি আরও শিথিল না করার পরামর্শ দিয়েছে। প্রতিষ্ঠানটি সতর্ক করে বলেছে, ভোগ্যপণ্যের উপর কর কমানো জাপানের ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক ঝুঁকির মোকাবেলার ক্ষমতা কমিয়ে দেবে।

মূল সুপারিশ ও প্রেক্ষাপট

জাপানের প্রধানমন্ত্রী সানায়ে তাকাইচির নির্বাচনে প্রাপ্ত প্রভূত জয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হারের উপর তার অবস্থান নিয়ে বাজারে জল্পনা বৃদ্ধি করেছে। তাকাইচি ইতিমধ্যেই ঘোষণা করেছেন, খাদ্য বিক্রির ৮% ভোগ্যপণ্যের কর দুই বছরের জন্য স্থগিত করা হবে। আইএমএফ বলেছে, ব্যাংক অফ জাপানের স্বায়ত্তশাসন ও বিশ্বাসযোগ্যতা বজায় রাখার ফলে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা স্থিতিশীল থাকবে। প্রতিষ্ঠানটি সরকারকে অতিরিক্ত হস্তক্ষেপ এড়াতে সতর্ক করেছে।

সুদ বৃদ্ধি ও নীতি সুপারিশ

আইএমএফ-এর প্রাথমিক নীতি সুপারিশ অনুযায়ী, ব্যাংক অফ জাপান ধাপে ধাপে মুদ্রানীতি শিথিলতা কমিয়ে নীতি হারকে ২০২৭ সালের মধ্যে নিরপেক্ষ স্তরে নিয়ে যাওয়ার চেষ্টা করবে। ব্যাংক ২০২৪ সালে বিশাল উদ্দীপনা প্রোগ্রাম শেষ করেছে এবং গত বছর কয়েকবার সুদের হার বাড়িয়েছে, ডিসেম্বর মাসে নীতি হার ৩০ বছরের সর্বোচ্চ ০.৭৫% পর্যন্ত পৌঁছেছে। প্রায় চার বছর ধরে মুদ্রাস্ফীতি ২% লক্ষ্য ছাড়িয়ে যাওয়ায় ব্যাংক আরও সুদ বৃদ্ধি করতে প্রস্তুত। আইএমএফ আশা করছে, ব্যাংক এই বছর দুইবার এবং ২০২৭ সালে আরও একবার সুদের হার বাড়াবে।

ভোগ্যপণ্যের কর হ্রাস ও আর্থিক ঝুঁকি

উচ্চ সুদের হার তাকাইচির কর হ্রাস এবং ব্যয় পরিকল্পনাকে জটিল করতে পারে। আইএমএফ বলেছে, ভোগ্যপণ্যের কর কমানো “অর্থনৈতিক স্থানের অবনতি ঘটাবে এবং আর্থিক ঝুঁকি বাড়াবে।” বরং খাদ্য করের সাময়িক স্থগিতাদেশ সরকারি ব্যয়ের খরচ সীমিত রাখতে সহায়ক হবে। আইএমএফ আরও বলেছে, এই পরিকল্পনার অর্থায়ন স্পষ্ট হলে তারা জাপানের অর্থনীতির ওপর প্রভাব আরও ভালোভাবে মূল্যায়ন করতে পারবে।

আইএমএফ পরামর্শ দিয়েছে, সাময়িক অর্থনৈতিক নীতি আরও শিথিল না করা উচিত এবং একটি বিশ্বাসযোগ্য মধ্যমেয়াদী আর্থিক কাঠামো থাকা জরুরি। প্রতিষ্ঠানটি সতর্ক করেছে, উচ্চ ও স্থায়ী ঋণ স্তর এবং আর্থিক ভারসাম্যের অবনতি জাপানের অর্থনীতিকে বিভিন্ন ঝুঁকির মুখে ফেলেছে। ২০২৫ থেকে ২০৩১ সালের মধ্যে সুদের অর্থপ্রদানের পরিমাণ দ্বিগুণ হওয়ার আশঙ্কা রয়েছে, কারণ ঋণ পুনঃবিন্যাস উচ্চ সুদে হবে।

লক্ষ্যভিত্তিক হস্তক্ষেপের প্রস্তুতি

জাপানের মোট ব্যয়ের প্রায় এক চতুর্থাংশ ঋণের মাধ্যমে অর্থায়িত, যার অর্ধেকের বেশি ব্যাংক অফ জাপানের কাছে রয়েছে। ব্যাংক যখন বন্ড ক্রয় কমাচ্ছে এবং ব্যালান্স শীট সংকুচিত করছে, তখন বাজারের তরলতা ও বিনিয়োগকারীদের চাহিদা মনিটর করা জরুরি। আইএমএফ বলেছে, যদি অস্থিরতা তরলতা কমিয়ে দেয়, তবে ব্যাংককে “বিশেষ লক্ষ্যভিত্তিক হস্তক্ষেপ” যেমন জরুরি বন্ড ক্রয়ের জন্য প্রস্তুত থাকতে হবে।

ইয়েনের বিনিময় হার নিয়ে আইএমএফ অভিব্যক্তি দিয়েছে, কর্তৃপক্ষের নমনীয় বিনিময় হার নীতিতে স্থিতিশীলতার প্রশংসা করেছে। বিনিময় হার নমনীয়তা বাইরের ঝুঁকি শোষণ করতে এবং মূল্য স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সহায়ক হবে। তবে কখন ইয়েনকে সমর্থন দিতে জাপান হস্তক্ষেপ করবে, তা আইএমএফ-এর পক্ষ থেকে ভবিষ্যৎ অনুমান করা যায় না।