সারাক্ষণ রিপোর্ট 
মধ্যপ্রাচ্যে সামরিক উত্তেজনা বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে তেলের দাম দ্রুত বাড়তে শুরু করেছে। এর প্রভাব ইতিমধ্যেই বিশ্বজুড়ে শেয়ারবাজার, বন্ড বাজার এবং মুদ্রাবাজারে ছড়িয়ে পড়েছে। বিনিয়োগকারীরা এখন নতুন করে মূল্যস্ফীতি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর সুদের নীতির ভবিষ্যৎ নিয়ে হিসাব কষতে শুরু করেছেন।
বিশেষ করে যুক্তরাষ্ট্রের ইরানের ওপর সামরিক হামলা জোরদার হওয়ার পর আন্তর্জাতিক বাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম প্রায় দুই বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। ব্রেন্ট ক্রুডের দাম ব্যারেলপ্রতি প্রায় ৮২.৯৮ ডলারে উঠেছে, আর নিউইয়র্ক ফিউচার্সে তা ৭৫.৭৫ ডলার স্পর্শ করেছে, যা ২০২৫ সালের জানুয়ারির পর সর্বোচ্চ।
এই পরিস্থিতি বিশ্ব অর্থনীতিতে নতুন করে মূল্যস্ফীতির চাপ তৈরি করতে পারে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধীর হওয়ার ঝুঁকি বাড়াতে পারে।
বিশ্ববাজারে অস্থিরতা
তেলের দাম বাড়ার প্রভাব ইতিমধ্যেই আর্থিক বাজারে দেখা যাচ্ছে। যুক্তরাষ্ট্রের ১০ বছর মেয়াদি ট্রেজারি বন্ডের সুদের হার এই সপ্তাহে ১২ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৪.০৫৭৫ শতাংশে পৌঁছেছে।
বিনিয়োগকারীরা এখন যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল রিজার্ভের সুদ কমানোর সম্ভাবনা কমিয়ে দেখছেন। একই সময়ে শেয়ারবাজারে ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহ কমে গেছে এবং নিরাপদ বিনিয়োগের আশায় মার্কিন ডলারের চাহিদা বেড়েছে।
বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনা প্রতিষ্ঠান নুভিনের বৈশ্বিক বিনিয়োগ কৌশলবিদ লরা কুপার বলেন, তেলের দাম যদি দীর্ঘ সময় ধরে বাড়তে থাকে এবং পরিবহন ব্যবস্থায় বিঘ্ন ঘটে, তাহলে তা বিশ্বব্যাপী মূল্যস্ফীতির গতিপথে বড় প্রভাব ফেলতে পারে।
তার মতে, নীতিনির্ধারকদের জন্য এখন সবচেয়ে বড় প্রশ্ন হলো—উচ্চ জ্বালানি খরচ কি দীর্ঘমেয়াদি মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশাকে বদলে দেবে, নাকি এটি সাময়িক সরবরাহ সংকট হিসেবে বিবেচিত হবে।
হরমুজ প্রণালী নিয়ে উদ্বেগ
মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে বিনিয়োগকারীরা পরিস্থিতির আরও অবনতি হওয়ার আশঙ্কা করছেন। বিশেষ করে হরমুজ প্রণালীকে ঘিরে উদ্বেগ বাড়ছে। ইরান নিয়ন্ত্রিত এই গুরুত্বপূর্ণ জলপথ দিয়ে বিশ্বের প্রায় এক-পঞ্চমাংশ তেল পরিবহন করা হয়।
যদি দীর্ঘ সময় ধরে তেলের দাম উঁচুতে থাকে, তাহলে গত কয়েক বছরে সহজ আর্থিক পরিস্থিতি ও স্থিতিশীল অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির কারণে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের প্রতি যে ইতিবাচক মনোভাব তৈরি হয়েছিল, তা বদলে যেতে পারে।
কিছু অর্থনীতিবিদ মনে করেন, যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের সংঘাত হলে তেলের দাম ব্যারেলপ্রতি প্রায় ৮০ ডলারে স্থিত হতে পারে। তবে সংঘাত দীর্ঘায়িত হলে তা সহজেই ১০০ ডলার ছাড়িয়ে যেতে পারে।
এসপিআই অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের হিসাবে, তেলের দাম প্রতি ১০ ডলার বাড়লে যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রায় ০.১ শতাংশ কমে যেতে পারে।
অন্যদিকে সুইজারল্যান্ডভিত্তিক লোমবার্ড ওদিয়ের ব্যাংক সতর্ক করেছে যে দীর্ঘস্থায়ী যুদ্ধ হলে যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতি ৩.৫ শতাংশে পৌঁছাতে পারে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি কমে ১.২ শতাংশে নেমে আসতে পারে।
সুদের হার কমানো বিলম্বিত হতে পারে
বর্তমানে কিছু বিনিয়োগকারী ধারণা করছেন, যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় ব্যাংক হয়তো এ বছর জুলাইয়ের পরিবর্তে সেপ্টেম্বর মাসে প্রথম সুদের হার কমাতে পারে। একই সঙ্গে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকও ২০২৬ সালে সুদের হার কমানো থেকে বিরত থাকতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে।
এসপিআই অ্যাসেটের ব্যবস্থাপনা অংশীদার স্টিফেন ইনেস বলেন, তেলের দাম বাড়লে মূল্যস্ফীতির ঝুঁকি বাড়ে। মূল্যস্ফীতি বাড়লে বন্ডের সুদের হারও বাড়ে, আর এতে আর্থিক পরিস্থিতি আরও কঠোর হয়ে ওঠে।
তার মতে, এই পরিস্থিতি দীর্ঘ হলে বাজারে আবার “স্ট্যাগফ্লেশন” শব্দটি ফিরে আসতে পারে—যেখানে একই সঙ্গে মূল্যস্ফীতি বাড়ে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি কমে যায়।
শেয়ারবাজারে বড় ধস
এই উদ্বেগের প্রভাব ইতিমধ্যেই বিশ্ব শেয়ারবাজারে দেখা যাচ্ছে। যুক্তরাষ্ট্রের এসঅ্যান্ডপি ৫০০ সূচক প্রায় ০.৯ শতাংশ কমে গেছে এবং গুরুত্বপূর্ণ ১০০ দিনের গড় সমর্থন স্তরের নিচে নেমে গেছে।
এশিয়ার বাজারেও বড় পতন দেখা গেছে। হংকংয়ের হ্যাংসেং সূচক ২ শতাংশ কমে তিন মাসের সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমেছে। জাপানের নিক্কেই ২২৫ সূচক ৩.৬ শতাংশ কমেছে।
দক্ষিণ কোরিয়ার কসপি সূচক, যা এ বছর প্রায় ৫০ শতাংশ বেড়ে অঞ্চলটির সেরা পারফরমার ছিল, সেটিও বড় ধাক্কা খেয়েছে। একদিনেই ১২ শতাংশ পতনের কারণে সেখানে ২০ মিনিটের জন্য লেনদেন বন্ধ রাখতে হয়।
তেল কোম্পানিগুলোর শেয়ারেও চাপ
বাজারে ঝুঁকি কমে যাওয়ায় অনেক শেয়ারেই বিক্রি বাড়ছে। এমনকি তেল উৎপাদনকারী কোম্পানিগুলোও চাপের মুখে পড়েছে।
হংকং বাজারে পেট্রোচায়নার শেয়ার প্রায় ৩ শতাংশ কমেছে এবং সিএনওওসি প্রায় ১.৯ শতাংশ কমেছে।
স্বর্ণবাজারেও অস্থিরতা
এই অস্থিরতা স্বর্ণবাজারেও ছড়িয়ে পড়েছে। শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং বন্ডের সুদের হার বাড়ার কারণে স্বর্ণের আকর্ষণ কিছুটা কমে গেছে।
স্পট স্বর্ণের দাম এক পর্যায়ে ৪.৪ শতাংশ কমে যায়, পরে কিছুটা ঘুরে দাঁড়িয়ে প্রায় ৫,১৫৮.৭৮ ডলারে লেনদেন হয়েছে। একই সময়ে ডলার সূচকও প্রায় ১০০-এর কাছাকাছি পৌঁছেছে।
এশিয়ার অর্থনীতিতে ঝুঁকি
মরগ্যান স্ট্যানলির বিশ্লেষণে বলা হয়েছে, দক্ষিণ কোরিয়া, থাইল্যান্ড ও ভারতসহ কয়েকটি এশীয় দেশ তেল ও গ্যাস আমদানির ওপর বেশি নির্ভরশীল হওয়ায় অর্থনৈতিক ধাক্কার ঝুঁকিতে রয়েছে।
তবে চীনের ক্ষেত্রে পরিস্থিতি কিছুটা নিয়ন্ত্রণে থাকতে পারে, কারণ দেশটির কৌশলগত তেল মজুদ প্রায় ১৫০ কোটি ব্যারেল পর্যন্ত হতে পারে।
নোমুরা হোল্ডিংসের তথ্য অনুযায়ী, হরমুজ প্রণালী দিয়ে আসা তেল চীনের মোট ব্যবহারের প্রায় ৬.৬ শতাংশ। গ্যাসের ক্ষেত্রে এই হার মাত্র ০.৬ শতাংশ।
দীর্ঘ সংঘাত হলে খরচ বাড়বে
ন্যাটিক্সিসের প্রধান অর্থনীতিবিদ অ্যালিসিয়া গার্সিয়া হেরেরো বলেন, এশিয়ার অর্থনীতিতে এর প্রভাব শুধু তেলের মধ্যেই সীমাবদ্ধ থাকবে না। পরিবহন, নির্মাণ, অর্থনীতি এবং প্রতিরক্ষা খাতেও এর প্রভাব পড়বে।
তিনি সতর্ক করে বলেন, সংঘাত দীর্ঘস্থায়ী হলে সাময়িক পরিবহন পরিবর্তন, বিলম্ব এবং পরিবহন খরচ বৃদ্ধিই স্থায়ী বাস্তবতায় পরিণত হতে পারে। এতে আমদানি ব্যয় বাড়বে এবং মূল্যস্ফীতির চাপ আরও বাড়বে।
বাজারে অনিশ্চয়তা অব্যাহত
মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত দীর্ঘ হতে পারে—এই আশঙ্কায় বিনিয়োগকারীরা সতর্ক অবস্থানে রয়েছেন। যদিও যুক্তরাষ্ট্রের প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প তেলবাহী জাহাজের জন্য বীমা নিশ্চয়তা এবং নৌবাহিনীর নিরাপত্তা দেওয়ার প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন, তবুও বাজারে উদ্বেগ কমেনি।
লোমবার্ডের বিশ্লেষণে দেখা গেছে, অতীতে বড় তেল সংকটের সময়—যেমন ১৯৭৯ সালের ইরানি বিপ্লব বা ১৯৯০ সালের উপসাগরীয় যুদ্ধ—প্রতিবারই বিশ্ব শেয়ারবাজার গড়ে প্রায় ৩ শতাংশ করে কমেছিল।
বিশ্লেষকদের মতে, বাজারের ভবিষ্যৎ প্রতিক্রিয়া নির্ভর করবে সংঘাত কত দীর্ঘ এবং কতটা তীব্র হয় তার ওপর।
