সারাক্ষণ রিপোর্ট 
জেপি মরগান চেসের সিইও জেমি ডাইমন সোমবার সতর্ক করে বলেছেন, ইরানের যুদ্ধ তেলের দাম ও পণ্যের মূল্য বাড়াতে পারে, যা মুদ্রাস্ফীতিকে দীর্ঘস্থায়ী করতে পারে এবং বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি সুদের হার তৈরি করতে পারে।
এই সতর্কবার্তা তিনি তার বার্ষিক শেয়ারহোল্ডার চিঠিতে দিয়েছেন, ঠিক একদিন পরে যখন মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ইরানের ওপর চাপ বাড়িয়েছেন এবং হুমকি দিয়েছেন যে, ইরান যদি হরমুজ প্রণালী খুলে না দেয়, তবে মঙ্গলবার তার বিদ্যুৎকেন্দ্র এবং সেতু লক্ষ্যবস্তু হতে পারে।
৭০ বছর বয়সী ডাইমন, যিনি দুই দশক ধরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বৃহত্তম ব্যাংক জেপি মরগান পরিচালনা করছেন, বলেছেন যে প্রাইভেট ক্রেডিট খাত “সম্ভবত” কোনো সিস্টেম্যাটিক ঝুঁকি তৈরি করছে না। যদিও সম্প্রতি বিনিয়োগকারীরা এআই-এর উন্নতি ব্যর্থ হলে ঋণগ্রহণকারীদের ক্ষতি হতে পারে এই আশঙ্কায় এই তহবিল থেকে পিছিয়ে যাচ্ছেন।
মুখ্য চ্যালেঞ্জসমূহ
ডাইমন বলেন, “আমরা যে চ্যালেঞ্জগুলোর মুখোমুখি হচ্ছি তা উল্লেখযোগ্য।” তিনি ইউক্রেনে যুদ্ধ, মধ্যপ্রাচ্যে বিস্তৃত শত্রুতা এবং চীনের সঙ্গে উত্তেজনা উল্লেখ করেন। তিনি আরও যোগ করেন, “এখন, ইরানের যুদ্ধে, আমরা অতিরিক্তভাবে তেল ও পণ্যের মূল্যের উল্লেখযোগ্য ধাক্কা এবং বৈশ্বিক সরবরাহ চেইনের পুনর্গঠন লক্ষ্য করছি, যা মুদ্রাস্ফীতি দীর্ঘস্থায়ী করতে পারে এবং শেষ পর্যন্ত বাজারের চেয়ে বেশি সুদের হার তৈরি করতে পারে।”
ইরান যুদ্ধ মার্কিন লক্ষ্য অর্জন করবে কি না, তা সময়ই বলবে, বলেন ডাইমন। তিনি যোগ করেন, পারমাণবিক বিস্তৃতি ইরান থেকে সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হিসেবে রয়ে গেছে।
যুদ্ধজনিত মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা বাজারকে এই বছর সুদের হার কমানোর পরিকল্পনা অনেক বেশি বাদ দিতে বাধ্য করেছে। গত বছর অর্থনৈতিক নীতি শিথিল করার ফলে রেকর্ড ইক্যুইটি উচ্চতায় পৌঁছেছিল। গত সপ্তাহে, S&P ৫০০ সূচক তার ২০২২ সালের পর সবচেয়ে খারাপ ত্রৈমাসিকে বন্ধ হয়েছে, যেটি ফেব্রুয়ারির শেষের পর যুদ্ধ এবং শক্তি ও পণ্যের মূল্যের বৃদ্ধি দ্বারা প্রভাবিত হয়েছে।
ডাইমন বলেন, মার্কিন অর্থনীতি এখনও স্থিতিশীল, ভোক্তারা এখনও উপার্জন ও ব্যয় করছেন, যদিও সাম্প্রতিক কিছু দুর্বলতা দেখা দিয়েছে, এবং ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলি এখনও সুস্থ। তবে তিনি সতর্ক করেছেন যে অর্থনীতি বড় পরিমাণে সরকারি ঘাটতি ব্যয় এবং অতীত উদ্দীপনা দ্বারা চালিত হয়েছে।
অর্থনৈতিক উদ্দীপনা
তিনি উল্লেখ করেন, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের “বড়, সুন্দর বিল,” নীতিনিয়ন্ত্রণ মুক্তকরণ নীতি এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা চালিত পুঁজি ব্যয় অর্থনীতির জন্য ইতিবাচক।
ডাইমন বলেন, $১.৮ ট্রিলিয়ন প্রাইভেট ক্রেডিট বাজার তুলনামূলকভাবে ছোট। তবে ঋণ চক্র দুর্বল হলে, সমস্ত লিভারেজড ঋণের ক্ষতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হবে, কারণ ক্রেডিট মান পুরোপুরি ধীরে ধীরে দুর্বল হচ্ছে।
স্বচ্ছতার অভাব
প্রাইভেট ক্রেডিট সাধারণত স্বচ্ছ নয় বা কঠোর মূল্যায়ন লোন “মার্ক” থাকে না, যা বিনিয়োগকারীদের বিক্রির সম্ভাবনা বাড়ায় যদি তারা পরিবেশ খারাপ হবে মনে করে।
গত সপ্তাহে ব্লু আউল বিনিয়োগকারীদের জানিয়েছে যে প্রথম ত্রৈমাসিকে ঐতিহাসিকভাবে উঁচু বিনিময় অনুরোধের কারণে তারা দুটি তহবিল থেকে উত্তোলন সীমিত করছে, যেখানে প্রযুক্তি-কেন্দ্রিক তহবিল থেকে বিনিয়োগকারীরা এআই সংক্রান্ত উদ্বেগে বেরিয়ে যাচ্ছেন।
ডাইমন চিঠিতে গত মাসে মার্কিন ব্যাংক নিয়ন্ত্রকদের প্রস্তাবিত সংশোধিত মূলধন নিয়মের কঠোর সমালোচনা করেছেন এবং বলেন, কিছু অংশ এখনও “অযৌক্তিক।” জেপি মরগান ছিল সেই ব্যাংকগুলির মধ্যে যারা ২০২৩ সালে বেসেল-III ও GSIB বা গ্লোবাল সিস্টেম্যাটিকালি গুরুত্বপূর্ণ ব্যাংকের সারচার্জ নিয়মের খসড়া দুর্বল করার জন্য লড়াই করেছিল।
খুব ত্রুটিপূর্ণ
ডাইমন সোমবার বলেন, প্রস্তাবনা এখনও “খুব ত্রুটিপূর্ণ,” এবং জেপি মরগানের GSIB সারচার্জ, যা এই ধরনের ব্যাংকের অতিরিক্ত মূলধনের স্তর, তা মাত্র ৫.০% এ নেমে যাবে। তিনি বলেন, এটি তাদের সাফল্যকে শাস্তি দিচ্ছে এবং “অবাস্তব” ও “আমেরিকানবিরুদ্ধ।”
