সারাক্ষণ রিপোর্ট

সারাংশ

• বর্তমান অর্থবছরের জন্য গড় শিরোনাম মূল্যস্ফীতি ৮.৫ শতাংশে থাকবে
• ফিচ পূর্বাভাস দিয়েছে যে বাংলাদেশের জাতীয় নির্বাচন প্রত্যাশার চেয়ে আগেই অনুষ্ঠিত হতে পারে
• জুনের মধ্যে মূল্যস্ফীতি ৬.০-৭.০ শতাংশে নেমে আসবে, যা ব্যাংককে সুদের হার কমানোর সুযোগ দেবে
• মার্কিন ডলার এবং বর্ধিত বাণিজ্য নীতি অনিশ্চয়তা বিশ্বব্যাপী আর্থিক অবস্থাকে কঠোর করতে পারে

ফিচ রেটিং সংস্থা বাংলাদেশের অর্থনীতির জন্য হতাশাজনক পূর্বাভাস দিয়েছে, যা রাজনৈতিক অস্থিরতাসহ বিভিন্ন কারণে প্রভাবিত হতে পারে।

ফিচ সলিউশনস তার সাম্প্রতিক মূল্যায়ন প্রতিবেদনে উল্লেখ করেছে যে, বর্তমান অর্থবছরের জন্য গড় শিরোনাম মূল্যস্ফীতি ৮.৫ শতাংশে থাকবে এবং পূর্ববর্তী ৫.৫ শতাংশ জিডিপি প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস নিম্নগামীভাবে সংশোধন করতে পারে।

নিউইয়র্ক ও লন্ডনে প্রধান কার্যালয় থাকা এই রেটিং সংস্থা সতর্ক করেছে যে, বাংলাদেশে মূল্যস্ফীতি দীর্ঘমেয়াদে উচ্চ পর্যায়ে থাকবে, যদিও কেন্দ্রীয় ব্যাংক সর্বশেষ কঠোর মুদ্রানীতি বজায় রেখে ১০ শতাংশ সুদের হার অপরিবর্তিত রেখেছে।

“আমাদের ধারণা, মূল্যস্ফীতি বাংলাদেশ ব্যাংকের নতুন লক্ষ্যমাত্রা ৭.০-৮.০ শতাংশের (পূর্বে ৬.৫ শতাংশ) ওপরে থাকবে এবং বাংলাদেশ ব্যাংক (বিবি) আগামী বছরের জুন পর্যন্ত সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে,” বলেছে ফিচ সলিউশনস।

ফিচ আরও বলেছে যে, চলমান রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা মূল্যস্ফীতিকে বাড়িয়ে দেবে এবং ২০২৫ সালের জুন পর্যন্ত এটি সরকারের লক্ষ্যমাত্রার উপরে থাকতে পারে। সংস্থাটি আগামী অর্থবছরের মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রা নিয়েও সন্দেহ প্রকাশ করেছে।

“আমাদের মতে, গভর্নরের ২০২৫-২৬ অর্থবছরের জন্য ৫.০ শতাংশ গড় মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাসটি বাস্তবে অত্যন্ত আশাবাদী। আমরা এখন অনুমান করছি যে ২০২৫-২৬ অর্থবছরে গড় মূল্যস্ফীতি ৮.৫ শতাংশে থাকবে, যা পূর্ববর্তী ৮.০ শতাংশের পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি,” বলেছে ফিচ সলিউশনস।

বাংলাদেশ ব্যাংকের গভর্নর ড. আহসান এইচ. মানসুর অবশ্য আশাবাদী যে, জুনের মধ্যে মূল্যস্ফীতি ৬.০-৭.০ শতাংশে নেমে আসবে, যা ব্যাংককে সুদের হার কমানোর সুযোগ দেবে।

কিন্তু ফিচ সলিউশনস এতে একমত নয়: “আমরা মনে করি এটি সম্ভব নয়।”

পরিবর্তে, সংস্থাটি বাংলাদেশি টাকার আরও অবমূল্যায়নের সুপারিশ করেছে: “আমরা আশা করছি, ২০২৫ সালে টাকা আরও ১৫ শতাংশ অবমূল্যায়িত হবে।”

এই পূর্বাভাসের পেছনে দুটি মূল কারণ উল্লেখ করা হয়েছে। প্রথমত, কেন্দ্রীয় ব্যাংক ধাপে ধাপে নির্ধারিত বিনিময় হার থেকে বাজার-নির্ধারিত হার গ্রহণ করেছে। দ্বিতীয়ত, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ২০২৫ সালে সুদের হার পূর্বাভাসের তুলনায় ৫০ বেসিস পয়েন্ট কম কাটবে বলে আশা করা হচ্ছে।

যদিও কৃষি উৎপাদন বৃদ্ধি, জ্বালানি তেলের দাম হ্রাস এবং সাম্প্রতিক মুদ্রানীতির কঠোরতা কিছুটা মূল্যস্ফীতির চাপ কমাতে পারে, ফিচ বলেছে, এই সমস্ত কারণ মুদ্রার দ্রুত অবমূল্যায়নের নেতিবাচক প্রভাব পূরণ করার জন্য যথেষ্ট হবে না।

“সাম্প্রতিক কঠোর মুদ্রানীতি ইতিমধ্যেই ডিসেম্বরে ব্যক্তিগত খাতের ঋণ প্রবৃদ্ধিকে ৭.৩ শতাংশে নামিয়ে এনেছে, যা ২০১৫ সালের পর সর্বনিম্ন,” বলেছে সংস্থাটি।

এদিকে, মজুরি বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতির তুলনায় পিছিয়ে থাকায় প্রকৃত মজুরি কমেছে এবং ভোক্তা ব্যয় স্থবির হয়ে পড়েছে।

“ফলে, আমরা সম্ভবত আমাদের ২০২৫ সালের ৫.৫ শতাংশ জিডিপি প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস নিচে নামিয়ে আনবো, যা ইতিমধ্যেই ঐতিহাসিক গড়ের চেয়ে কম,” উল্লেখ করেছে ফিচ।

এছাড়া, ফিচ পূর্বাভাস দিয়েছে যে বাংলাদেশের জাতীয় নির্বাচন প্রত্যাশার চেয়ে আগেই অনুষ্ঠিত হতে পারে। “অন্তর্বর্তী সরকার ঘোষণা করেছে যে সাধারণ নির্বাচন ২০২৫-২৬ অর্থবছরে অনুষ্ঠিত হতে পারে, যা পূর্বে ২০২৬-২৭ অর্থবছরের জন্য অনুমান করা হয়েছিল।”

এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন, কারণ বাংলাদেশের নির্বাচনের সময় ঐতিহ্যগতভাবে রাজনৈতিক অস্থিরতা দেখা যায়।

“এই ঐতিহ্যবাহী অস্থিরতা নতুন রাজনৈতিক দল এবং বিদ্যমান দলগুলোর মধ্যে প্রতিযোগিতার কারণে আরও বৃদ্ধি পাবে, যেমন বাংলাদেশ জাতীয়তাবাদী দল (বিএনপি),” জানিয়েছে ফিচ।

ফিচ সতর্ক করেছে যে, ২০২৬-২৭ অর্থবছরে যে অর্থনৈতিক ব্যাঘাতের পূর্বাভাস ছিল, তা এখন ২০২৫-২৬ অর্থবছরে ঘটতে পারে। উচ্চ মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশার সঙ্গে মিলিত হয়ে এটি মূল্যস্ফীতি বাড়িয়ে রাখবে।

“উল্লেখ করার মতো বিষয় হলো, গত তিনটি নির্বাচনের পর মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সাধারণত এক ত্রৈমাসিক পর্যন্ত স্থায়ী হয়েছে,” প্রতিবেদনে বলা হয়েছে।

ঘরোয়া রাজনৈতিক ঝুঁকি ছাড়াও, ফিচ সলিউশনস সম্ভাব্য মার্কিন নীতিগত পরিবর্তনের প্রভাব নিয়েও সতর্ক করেছে।

একটি শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং বর্ধিত বাণিজ্য নীতি অনিশ্চয়তা বিশ্বব্যাপী আর্থিক অবস্থাকে কঠোর করতে পারে, যা উদীয়মান বাজারের মুদ্রাগুলোর ওপর চাপ সৃষ্টি করবে, বিশেষ করে বাংলাদেশি টাকার ওপর।

এটি বাংলাদেশ ব্যাংকের মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের প্রচেষ্টাকে আরও জটিল করে তুলতে পারে এবং আরও নমনীয় বিনিময় হার ব্যবস্থায় রূপান্তর প্রক্রিয়াকে বাধাগ্রস্ত করতে পারে।