Sarakhon Report 
সারাক্ষণ রিপোর্ট
সারাংশ
- বাংলাদেশ ব্যাংক বিলের লাভের ওপর প্রায় ২০% কর ধার্য করা হয়েছে, যেখানে ৯১ দিনের ট্রেজারি বিলের কর মাত্র ৫%
- ৩০ দিনের বাংলাদেশ ব্যাংক বিল ও ৯১ দিনের ট্রেজারি বিলের মধ্যে লাভের পার্থক্য খুবই কম
- ব্যাংকগুলো সাধারণত কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে ১০% নীতি হারে ঋণ নিয়ে সরকারি সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করছে
- ব্যাংকগুলো বাংলাদেশ ব্যাংক বিলের পরিবর্তে স্বল্পমেয়াদী স্ট্যান্ডিং ডিপোজিট সুবিধা (SDF) এবং সরকারি ট্রেজারি বিল ও বন্ডে বিনিয়োগে বেশি আগ্রহী
বাংলাদেশ ব্যাংক তারলতা নিয়ন্ত্রণের জন্য বাংলাদেশ ব্যাংক বিল চালু করলেও এটি বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর কাছে তেমন আকর্ষণীয় হয়ে উঠেনি। ব্যাংকগুলো সাধারণত কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে ১০% নীতি হারে ঋণ নিয়ে সরকারি সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করছে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তারলতা সংকোচনের প্রচেষ্টাকে ব্যাহত করছে।
বাংলাদেশ ব্যাংকের ভূমিকা ও বিনিয়োগ কৌশল
বাংলাদেশ ব্যাংক তিন বছরের বিরতির পর ২০ নভেম্বর ২০২৪-এ BB বিল পুনরায় চালু করে অতিরিক্ত তারলতা নিয়ন্ত্রণের উদ্দেশ্যে।
- ব্যাংকগুলো বাংলাদেশ ব্যাংক বিলের পরিবর্তে সরকারি ট্রেজারি বিল ও বন্ডে বিনিয়োগে আগ্রহী।
- বাংলাদেশ ব্যাংক বিলের কাট-অফ ইয়িল্ড ৯১ দিনের ট্রেজারি বিলের সাথে মিল রেখে নির্ধারণ করা হলেও সাম্প্রতিক নিলামে এটি কমে ১০.৩৫% হয়েছে।
কর ব্যবধান ও বিনিয়োগের প্রভাব
বাংলাদেশ ব্যাংকের বিলের লাভের উপর প্রায় ২০% কর ধার্য করা হয়েছে, যেখানে ৯১ দিনের ট্রেজারি বিলের কর মাত্র ৫%।
- বেশি করের কারণে বাংলাদেশ ব্যাংক বিল থেকে নেট লাভ কম হচ্ছে।
- এর ফলে ব্যাংকগুলো বাংলাদেশ ব্যাংক বিলের নিলামে অংশ নিতে আগ্রহী নয়।
- উদাহরণস্বরূপ, ২৬ ফেব্রুয়ারির নিলামে কোনো বিড জমা পড়েনি।
বিকল্প বিনিয়োগ ও ব্যাংকগুলোর প্রতিক্রিয়া
ব্যাংকগুলো বাংলাদেশ ব্যাংক বিলের পরিবর্তে স্বল্পমেয়াদী স্ট্যান্ডিং ডিপোজিট সুবিধা (SDF) ব্যবহার করছে কারণ:
- এটি ওভারনাইট ইন্সট্রুমেন্ট, যা তাৎক্ষণিক তারলতা চাহিদা মেটাতে সহায়ক।
- সরকারি ট্রেজারি বিলে বিনিয়োগ করলে তহবিল সহজে প্রবাহিত রাখা যায়।
- ট্রেজারি প্রধানদের মতে, করের বোঝা ও লাভের সামান্য পার্থক্যের কারণে BB বিলের প্রতি আগ্রহ কমে গেছে।
উপসংহার
বাংলাদেশ ব্যাংক বিলের নিলামে অংশগ্রহণ কমার মূল কারণ:
১. উচ্চ কর হার (বাংলাদেশ ব্যাংক বিলের ওপর ২০%, ট্রেজারি বিলের ওপর ৫%)
২. লাভের সামান্য পার্থক্য (৩০ দিনের বাংলাদেশ ব্যাংক বিল ও ৯১ দিনের ট্রেজারি বিলের মধ্যে
বাংলাদেশ ব্যাংক নিলামের কাট-অফ ইয়িল্ড বাড়ানোর কথা ভাবলেও, ব্যাংকগুলো বর্তমানে SDF ও ট্রেজারি বিলের মতো বিকল্পে বিনিয়োগে বেশি স্বস্তি পাচ্ছে।
