সেপ্টেম্বরের মুদ্রাস্ফীতির চিত্র

২০২৫ সালের সেপ্টেম্বর মাসে যুক্তরাষ্ট্রে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি সামান্য বেড়ে ৩ শতাংশে পৌঁছেছে। শ্রম বিভাগের তথ্যানুসারে, এটি আগস্টের ২.৯ শতাংশ বৃদ্ধির তুলনায় কিছুটা বেশি হলেও অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশিত ৩.১ শতাংশের নিচে। এই নিয়ন্ত্রিত বৃদ্ধি ফেডারেল রিজার্ভের জন্য সুদহার কমানোর পথে স্বস্তি এনে দিয়েছে।

মূল মুদ্রাস্ফীতি (খাদ্য ও জ্বালানি বাদে) একইভাবে ৩ শতাংশ বেড়েছে। এটি ইঙ্গিত দেয়, বাসস্থানের খরচ কিছুটা কমায় সামগ্রিক মূল্যবৃদ্ধির চাপ কিছুটা লাঘব হয়েছে।

শুল্ক ও পণ্যমূল্য বৃদ্ধির প্রভাব

যদিও মুদ্রাস্ফীতির হার ফেডের কাঙ্ক্ষিত স্তরের উপরে রয়ে গেছে, প্রতিবেদনে দেখা যায় যে খুচরা বিক্রেতারা এখনও শুল্কজনিত খরচের একটি অংশ ক্রেতাদের ওপর চাপাচ্ছে। ফলে পোশাক, আসবাবপত্র ও খেলাধুলার সামগ্রীর দামে বৃদ্ধি লক্ষ্য করা গেছে।

মার্কিন সরকার সেপ্টেম্বর মাসেই প্রায় ৩০ বিলিয়ন ডলার শুল্ক রাজস্ব আদায় করেছে। তবে সব কোম্পানি এই বাড়তি খরচ সরাসরি পণ্যের দামে যুক্ত করেনি—অনেকে করছাড় ও ছাড়ের সুবিধা কাজে লাগিয়েছে।

ফেডের সম্ভাব্য সিদ্ধান্ত ও কর্মসংস্থানের চাপ

এই মৃদু মুদ্রাস্ফীতির হার ফেডের পরবর্তী বৈঠকে সুদহার কমানোর সম্ভাবনাকে আরও জোরদার করেছে। বিশেষজ্ঞদের মতে, যদি এই প্রবণতা অব্যাহত থাকে, তবে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে উদ্বিগ্ন কর্মকর্তারাও সহজেই সুদহার কমানোর সিদ্ধান্তে একমত হতে পারেন।

চাকরির বাজারে ধীরগতিও ফেডের জন্য নতুন চ্যালেঞ্জ। আগস্টে কর্মসংস্থান বেড়েছে মাত্র ২২ হাজারে, যা আগের মাসগুলোর তুলনায় অনেক কম। ফলে অর্থনীতিতে ‘কম নিয়োগ, কম ছাঁটাই’ নীতির জায়গায় হয়তো ‘কোনো নিয়োগ নয়, বরং ছাঁটাই’ পর্যায় আসতে পারে বলে মন্তব্য করেছেন আইএনজি ব্যাংকের প্রধান আন্তর্জাতিক অর্থনীতিবিদ জেমস নাইটলি।

বাজারে ইতিবাচক প্রতিক্রিয়া

মুদ্রাস্ফীতির তথ্য প্রকাশের পর শুক্রবার শেয়ারবাজারে আশাবাদী প্রতিক্রিয়া দেখা যায়। ডাও জোন্স সূচক ৪৭২.৫১ পয়েন্ট বেড়ে ইতিহাসে প্রথমবারের মতো ৪৭,০০০-এর উপরে ওঠে। একইভাবে এসঅ্যান্ডপি ৫০০ ও নাসডাক সূচকও নতুন রেকর্ড গড়ে।

মাসওয়ারি মূল্যবৃদ্ধির বিশ্লেষণ

সেপ্টেম্বরে মাসওয়ারি দরে মূল্যবৃদ্ধি হয়েছে ০.৩ শতাংশ, যা পূর্বাভাসিত ০.৪ শতাংশের চেয়ে কম। কোর মূল্যবৃদ্ধি ০.২ শতাংশে সীমাবদ্ধ ছিল। তবে কিছু পণ্যশ্রেণিতে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখা গেছে—

• পোশাকের দাম বেড়েছে ০.৭ শতাংশ
• আসবাব ও বিছানার সামগ্রী ০.৯ শতাংশ
• খেলাধুলার পণ্য ১ শতাংশ

জ্বালানির দাম মাসওয়ারি ভিত্তিতে বেড়েছে, বিশেষত গ্যাসোলিনের দামে বড় ধরনের বৃদ্ধি হয়েছে। খাদ্যদ্রব্যের দাম আগস্টের তুলনায় ধীরগতিতে বেড়েছে।

পণ্যমূল্যের বৈচিত্র্য ও ভোক্তার চাপ

কমেরিকা ব্যাংকের প্রধান অর্থনীতিবিদ বিল অ্যাডামস জানান, মুদ্রাস্ফীতি এখনও ভোক্তাদের জন্য ‘বিরক্তিকর বাস্তবতা’। তার হিসাব অনুযায়ী—

• কফির দাম এক বছরে বেড়েছে ১৮.৯ শতাংশ
• গরুর মাংস ১৪.৭ শতাংশ
• ব্যবহৃত গাড়ির দাম কিছুটা কমেছে, যা মধ্য ও নিম্ন আয়ের ভোক্তাদের ক্রয়ক্ষমতা হ্রাসের প্রতিফলন।

আবাসন খাতে প্রভাব

অর্থনীতিবিদরা বলছেন, সেপ্টেম্বরে মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার তুলনায় কম হওয়ার একটি কারণ ছিল ভাড়ার দাম ও বাসস্থানের খরচে তুলনামূলক স্থিতিশীলতা। মহামারির পর ব্যাপক হারে নতুন অ্যাপার্টমেন্ট নির্মাণ এবং উচ্চ সুদের হার আবাসনবাজারে চাপ সৃষ্টি করেছে।

অভিবাসন নীতির প্রভাব

প্রতিবেদনে আরও বলা হয়, ট্রাম্প প্রশাসনের কঠোর অভিবাসন নীতি শ্রমঘন খাতে মজুরি ও সেবার দামে প্রভাব ফেলছে। অভিবাসী শ্রমিকের ঘাটতির কারণে—

• বাগান ও লন পরিষেবা খরচ বেড়েছে ১৩.৯ শতাংশ
• বয়স্ক ও দীর্ঘমেয়াদি পরিচর্যা খরচ বেড়েছে ১১.৬ শতাংশ

তবে একইসঙ্গে অভিবাসন হ্রাস আবাসন চাহিদা কমিয়ে ভাড়ার ওপর চাপ কমাতে পারে।

ভোক্তা আস্থা ও মুদ্রাস্ফীতির মনোভাব

মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয়ের সমীক্ষা অনুসারে, অক্টোবর মাসে ভোক্তা আস্থা সূচক নেমে এসেছে ৫৩.৬-এ, যা সেপ্টেম্বরে ছিল ৫৫.১। এর প্রধান কারণ ক্রমাগত উচ্চ দামের প্রতি ভোক্তাদের অসন্তুষ্টি।

ম্যাকোয়ারি ব্যাংকের অর্থনীতিবিদ থিয়েরি উইজম্যান বলেন, “এই প্রতিবেদনে মুদ্রাস্ফীতির ‘আটকে থাকা’ প্রকৃতি স্পষ্ট। তেমন ইতিবাচক খবর খুব বেশি নেই।”

সরকারি অচলাবস্থা ও ভবিষ্যৎ চিত্র

চলমান সরকারি অচলাবস্থার কারণে সেপ্টেম্বরে প্রতিবেদন প্রকাশে এক সপ্তাহ দেরি হয়। যদিও এই রিপোর্ট সামাজিক নিরাপত্তা ভাতা সমন্বয়ের জন্য জরুরি, তবু অক্টোবরে নতুন তথ্য প্রকাশ নাও হতে পারে, কারণ মাঠ পর্যায়ে জরিপকাজ বন্ধ রয়েছে।

হোয়াইট হাউস জানায়, সেপ্টেম্বরে পাওয়া তথ্য প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের অর্থনৈতিক নীতির সফলতার প্রতিফলন। তবে একইসঙ্গে অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করে দিয়েছেন, অচলাবস্থা দীর্ঘায়িত হলে অর্থনৈতিক তথ্য বিশ্লেষণ আরও জটিল হয়ে উঠবে, বিশেষত কর্মসংস্থান ও মূল্যবৃদ্ধির ভারসাম্য নির্ধারণে।

সেপ্টেম্বরের মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার তুলনায় কম হলেও এটি যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক নীতিনির্ধারণে গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব ফেলেছে। একদিকে ফেডারেল রিজার্ভ সুদহার কমানোর প্রস্তুতি নিচ্ছে, অন্যদিকে কর্মসংস্থানের ধীরগতি ও উচ্চ মূল্যের চাপ এখনও উদ্বেগের কারণ। পরবর্তী মাসগুলিতে অর্থনৈতিক গতিপ্রকৃতি অনেকাংশে নির্ভর করবে—ট্যারিফ, জ্বালানি বাজার, এবং সরকারি অচলাবস্থা কত দ্রুত কাটানো যায় তার ওপর।