পিটার কোই

অর্থনীতিবিদ রিচার্ড কু কলেজ এবং স্নাতকোত্তর পড়াশোনার মাঝে দেড় বছর ধরে হংকংয়ে তার শ্বশুরের জন্য পিয়ানো তৈরি করেছিলেন। বর্তমানে তিনি জাপানের নোমুরা রিসার্চ ইনস্টিটিউটের প্রধান অর্থনীতিবিদ।
তিনি আমাকে বলেছিলেন, ব্যবসায়িক অভিজ্ঞতা তাকে মুদ্রা বিনিময় হারগুলির বাণিজ্যিক গুরুত্ব সম্পর্কে সংবেদনশীল করতে সহায়তা করেছিল। মুদ্রা বিনিময় হার হল এক দেশের মুদ্রার অন্য দেশের মুদ্রার সাথে তুলনামূলক মূল্য।
যদি কোনও দেশের মুদ্রার মূল্য অন্যান্য দেশের তুলনায় বৃদ্ধি পায়, তবে তার রপ্তানী পণ্যগুলি বিদেশী ক্রেতাদের জন্য বেশি দামে পড়ে এবং আমদানী করা পণ্যগুলি সস্তা হয়ে যায়, যার ফলে দেশীয়ভাবে তৈরি পণ্যগুলি প্রতিস্থাপিত হয়।
“আপনি খরচ কমানোর চেষ্টা করেন। একদিন আপনি খবরের কাগজ খুলে দেখেন আপনার কয়েক মাসের পরিশ্রম বৃথা গেছে। বিনিময় হার ওঠানামার কারণে এই কষ্ট এবং মাঝে মাঝে আনন্দ অনুভব করতে আপনাকে এই ধরনের কাজে থাকতে হবে,” মিস্টার কু বলেন। তিনি আরও যোগ করেন, “হয়তো এ কারণেই আমি কখনও আমার পিএইচডি সম্পন্ন করিনি। আমি সবসময় আমার অধ্যাপকের সাথে তর্ক করতাম, বলতাম, ‘এটা বিশ্বের কাজ করার পদ্ধতি নয়।'”

মিস্টার কুর মতে, ডলার দীর্ঘমেয়াদে যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতির ক্ষতি করছে, বিশেষ করে উৎপাদন খাতে। তার মতে, ডলারের শক্তিশালী অবস্থানের কারণে উৎপাদনকারীরা—এবং উৎপাদনশীল কাজগুলি—ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছে এবং এর ফলে যুক্তরাষ্ট্রে মুক্ত বাণিজ্যের বিরুদ্ধে প্রতিবাদ বাড়ছে। তার প্রস্তাবিত সমাধান হলো একটি নতুন আন্তর্জাতিক চুক্তি, যার মাধ্যমে ডলারের মূল্য হ্রাস করা হবে। এটি ১৯৮৫ সালের প্লাজা চুক্তির মতো হতে পারে, যা যুক্তরাষ্ট্র, জাপান, পশ্চিম জার্মানি, ব্রিটেন এবং ফ্রান্সের মধ্যে নিউ ইয়র্কের প্লাজা হোটেলে স্বাক্ষরিত হয়েছিল।
কোয়ালিশন ফর এ প্রসপারাস আমেরিকা, যা প্রধানত ছোট এবং মাঝারি আকারের উৎপাদনকারীদের নিয়ে গঠিত, হিসাব করেছে যে গত মাসে চীনা ইউয়ান ডলারের তুলনায় ২৪ শতাংশ অবমূল্যায়িত হয়েছিল, ইয়েন ছিল ৩২ শতাংশ এবং ইউরো ছিল ১৯ শতাংশ।
“যদি আমরা ডলারের মানকে প্রতিযোগিতামূলক স্তরে সামঞ্জস্য করি, তবে মার্কিন উৎপাদনে এবং পুরো মার্কিন অর্থনীতিতে বুম ঘটবে, যার ফলে কাজের সংখ্যা এবং গৃহস্থালি আয়ের উপর ইতিবাচক প্রভাব পড়বে,” ওই সংস্থার প্রধান অর্থনীতিবিদ জেফ ফেরি আমাকে ইমেইলে লিখেছিলেন।

“ডলারের দাম বিশ্ব অর্থনীতির অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ মূল্য, এবং আমরা এটিকে ঝড়ো সমুদ্রের কাঠের জাহাজের মতো ছেড়ে দিচ্ছি,” মিস্টার ফেরি যোগ করেন। আমি মিস্টার কুর সাথে তার ধারণা নিয়ে আলোচনা করেছি এবং আমি অন্যান্য পরিকল্পনা পড়েছি যা যুক্তরাষ্ট্রের স্থায়ী বাণিজ্য ঘাটতির সমাধান করার জন্য প্রস্তাবিত হয়েছে। যা আমি পেয়েছি তা হলো এটি সমাধান করা সহজ সমস্যা নয়। তবে আমি মিস্টার কুকে তার চেষ্টা করার জন্য কৃতিত্ব দিই।
মিস্টার কু যুক্তরাষ্ট্রের নাগরিক, যেখানে তিনি কলেজ এবং স্নাতকোত্তর পড়াশোনা করেছেন, যদিও তিনি তার জীবনের বেশিরভাগ সময় জাপানে কাটিয়েছেন। তিনি ১৯৮৪ সাল থেকে নোমুরায় কাজ করছেন। জাপানিতে সাবলীল, তিনি প্রায়ই জাপানি মিডিয়াতে মার্কিন দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করতে ডাকা হন। তিনি অর্থনীতিবিদদের মধ্যে প্রসিদ্ধ, কারণ তিনি “ব্যালেন্স শিট রিসেশন” শব্দটি তৈরি করেছিলেন, যা জাপানের ১৯৯০ সালের রিয়েল এস্টেট বুমের পরবর্তী স্থায়ী মন্দাকে বর্ণনা করে। তিনি এখন চীনকেও একই পথ অনুসরণ করতে দেখছেন।
যুক্তরাষ্ট্র ক্রমাগত বাণিজ্য ঘাটতিতে চলতে থাকে, কারণ ডলার সেই স্তরে নিচে নামছে না, যা আমদানি এবং রপ্তানির মধ্যে ভারসাম্য আনতে প্রয়োজন। আমি বলব ডলার কেন নামছে না তার কারণ হলো, বিশ্বের অন্যান্য অংশে যুক্তরাষ্ট্রে বিনিয়োগের জন্য প্রচুর চাহিদা রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে আমেরিকান স্টক, বন্ড, কোম্পানি এবং রিয়েল এস্টেটে বিনিয়োগ, এবং এর জন্য ডলার প্রয়োজন। যুক্তরাষ্ট্র, তার সমস্ত সমস্যার পরেও, একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসাবে বিবেচিত হয়।
একই তথ্যের অন্যভাবে দেখা যায়, যা হলো আমেরিকানদের নিজেরাই বাণিজ্য ঘাটতির জন্য দায়ী, কারণ তারা পর্যাপ্ত সঞ্চয় করছে না। এই তত্ত্ব অনুযায়ী, অভ্যন্তরীণ সঞ্চয়ের অভাবে, প্রয়োজনীয় বিনিয়োগের জন্য বিদেশ থেকে অর্থ আনতে হয়। ফলে বিদেশীরা আমেরিকান পণ্য এবং পরিষেবার পরিবর্তে যুক্তরাষ্ট্রে বিনিয়োগ করতে ডলার খরচ করে। (সাধারণত পরিবারেরাই বেশিরভাগ সঞ্চয় করে, এবং ব্যবসাগুলি বিনিয়োগ করে।)
আমি দ্বিতীয় ব্যাখ্যাটি প্রথমটির মতো সন্তোষজনক মনে করি না, তবে যেকোনও ক্ষেত্রে, এটি স্পষ্ট যে বিনিময় হার নির্ধারণ করছে না বাণিজ্য ভারসাম্য। এটি বিনিয়োগকারীরা নির্ধারণ করছে। এর মধ্যে রয়েছে বিদেশী সরকারও, যারা মাঝে মাঝে তাদের নিজস্ব মুদ্রা ব্যবহার করে ডলার কিনে রাখে, ফলে ডলার শক্তিশালী থাকে এবং তাদের দেশের পণ্য এবং পরিষেবা তুলনামূলকভাবে সস্তা হয়। চীন এটি করার জন্য কুখ্যাত ছিল, যদিও সম্প্রতি এটি বিপরীত দিকে ঝুঁকেছে, কারণ চীনের অর্থনীতির পতনের কারণে ইউয়ান (যাকে রেনমিনবি-ও বলা হয়) জনপ্রিয়তা হারিয়েছে।

শক্তিশালী ডলার মার্কিন ভোক্তাদের জন্য ভাল, কারণ তারা কম আমদানি মূল্য থেকে উপকৃত হয়, কিন্তু খারাপ তাদের জন্য, যাদের কোম্পানি রপ্তানি করে বা আমদানির সাথে প্রতিযোগিতা করে (যেমন আমি ১৯৮৫ সাল থেকে লক্ষাধিক বার লিখেছি, যখন আমি প্লাজা চুক্তির পরবর্তী সময়ের কথা লিখেছিলাম)। মিস্টার কু স্বীকার করেন যে একটি নতুন প্লাজা চুক্তি আসলটির চেয়ে অনেক বেশি কঠিন হবে। ১৯৮৫ সালে চীন ছোটখাটো খেলোয়াড় ছিল, কিন্তু এখন এটি একটি বিশাল দেশ, এবং ডলারের বিপরীতে ইউয়ানের বড় বৃদ্ধি অনুমোদনের জন্য অনিচ্ছুক হবে, কারণ এটি চীনের রপ্তানিকে ব্যাহত করবে। চীন দেখতে পাচ্ছে যে ইউয়ান যেখানে আছে সেখানেই রাখতে চায়। মিস্টার কু বলেন যে এটি এখনও চীনের স্বার্থে হবে একটি সমন্বিত আন্তর্জাতিক হস্তক্ষেপে যোগদান করা, কারণ এটি যুক্তরাষ্ট্রের সুরক্ষামূলক চাপকে হ্রাস করবে, যা শেষ পর্যন্ত চীনা রপ্তানিকারকদের সহায়তা করবে। চীন যদি এতে যোগ দেয়, তবে অন্যান্য এশীয় দেশগুলিও যোগ দেবে বলে তিনি পূর্বাভাস দেন।
অন্য একটি কৌশল হতে পারে বিদেশি মূলধন প্রবাহকে সীমিত করা, যা ডলারের মূল্যকে সমর্থন করছে। মূলধন নিয়ন্ত্রণ একসময় সাধারণ ছিল, এমনকি উন্নত দেশগুলিতেও, তবে দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পরে এবং বিশেষ করে ১৯৮০ সালের পরে এটি কমে যায়, যখন অর্থনীতিবিদরা প্রচার করেছিলেন যে অর্থের অবাধ প্রবাহ বিশ্বব্যাপী উত্পাদনশীলতাকে বাড়াবে, কারণ এটি সম্পদকে তাদের সর্বোচ্চ এবং সর্বোত্তম ব্যবহারে নিয়ে আসবে।

মাইকেল পেটিস, পিকিং বিশ্ববিদ্যালয়ের গুয়াংহুয়া স্কুল অফ ম্যানেজমেন্টের একজন অর্থায়নের অধ্যাপক, জুনে লিখেছিলেন যে মূলধন নিয়ন্ত্রণ “বিদেশীদের যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতিতে অতিরিক্ত সঞ্চয় ফেলার ক্ষমতা সীমিত করবে।”
মূলধন প্রবাহের সীমাবদ্ধতা “একটি ধারণা যা নীতিনির্ধারক মহলে আশ্চর্যজনকভাবে কম আলোচনা হয়েছে, তবে এটি যুক্তরাষ্ট্রের এবং শেষ পর্যন্ত বিশ্বকেও উপকৃত করতে পারে,” সাইমন টিলফোর্ড, বর্তমানে সেন্টার ফর ইউরোপীয় রিফর্মের প্রধান অর্থনীতিবিদ, এবং হ্যান্স কুন্ডনানি, বর্তমানে নিউ ইয়র্ক বিশ্ববিদ্যালয়ের রেমার্ক ইনস্টিটিউটের একজন ভিজিটিং ফেলো, ২০২০ সালে ফরেন অ্যাফেয়ার্সে লিখেছিলেন।

তারা প্রস্তাব করেছিলেন যে যুক্তরাষ্ট্র স্বল্পমেয়াদী জল্পনা-কল্পনার জন্য শাস্তি দিতে পারে, তবে বিদেশীদের দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগে ছাড় দিতে পারে।
যখন আমি মিস্টার কুর কাছে এটি সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করেছিলাম, তিনি বলেছিলেন “জিনি বোতল থেকে বের হয়ে গেছে,” যার মানে হলো মূলধন নিয়ন্ত্রণের জগতে ফিরে যাওয়া খুব দেরি হয়ে গেছে, যা তিনি বলেছিলেন অত্যন্ত বিঘ্নিত হবে। জোনাস গোল্টারম্যান, লন্ডনের ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের উপপ্রধান বাজার অর্থনীতিবিদ, মিস্টার কুর সাথে একমত ছিলেন: “যদিও আপনি মনে করতে পারেন যে আপনি একটি ভাল জগতে এগিয়ে যাচ্ছেন, তবে সমস্ত আর্থিক সংযোগ ভেঙে দেওয়ার ফলে একটি বড় ধাক্কা আসবে।” অন্যদিকে, তিনি মনে করেন না যে মিস্টার কুর প্রস্তাবিত সমন্বিত মুদ্রা বাজারে হস্তক্ষেপের সমাধান কাজ করবে।
আমি যেমন বলেছি, এটি সমাধান করা সহজ সমস্যা নয়। বর্তমানে, রাজনীতিবিদরা কেবল এটিকে উপেক্ষা করছেন। “এই বিতর্কটি ওয়াশিংটন ডিসিতে অনুপস্থিত,” মিস্টার কু বলেন। “যদি প্রতিষ্ঠিত শাসকবর্গ সত্যিই এই সমস্যাটি মোকাবেলা না করে, তবে ডোনাল্ড ট্রাম্প অপ্রতিরোধ্যভাবে প্রচারণা চালাতে পারবেন,” তিনি বলেন। ট্রাম্পের মতে বড়, দীর্ঘমেয়াদী বাণিজ্য ঘাটতি একটি সমস্যা, মিস্টার কু বলেন, “তবে তার ট্যারিফগুলি আমরা দেখতে পছন্দ করি না।”

পিটার কোই নিউ ইয়র্ক টাইমসের মতামত বিভাগের একজন লেখক।